20240218-华泰期货-PF周报_春节减产降负周期_7页_671kb

总结

免责声明
本报告所载分析和建议仅供参考，不构成购买建议，投资者应独立分析，自行承担投资风险。

核心观点

• 建议逢低做多套保。

上游因素

• 供应端：美国寒潮影响芳烃供应，夏季调油备货需求支撑东南亚油品需求，汽油裂解价差偏强，汽油对芳烃提供支撑，PX加工费左侧坚挺。
• TA方面：检修背景下，2月累库速率可控，加工费区间震荡。

PF基本面

• 节后原油价格上涨为PX、PTA传导至PF提供成本支撑。
• PF基差持续偏弱，库存累积，需维持减产平衡。
• 基本面偏弱导致PX对PF的传导效率偏低。

风险提示

• 上游原料价格波动、下游需求变化。