20250114-华泰期货-PX_TA_PF_PR日报_美国对俄油制裁_PX跟随原油上涨_18页

PX/PTA/PF/PR分析与核心观点

市场分析
• 美国加强对俄/伊能源制裁，原油上涨支撑，PX/PTA跟随走强。
• PX：供需矛盾短期或缓解，中短流程装置效益弱，计划外检修增多，PXN潜在上升，但亚洲装置整体高负荷运行。
• PTA：供需累库压力大，加工费低位震荡，成本端波动仍是主导。
• 短纤：工厂库存偏低，价格坚挺，但下游采购谨慎，加工费稳定。
• PR（瓶片）：产能扩张继续，新装置投产，库存高企，加工费承压，价格随原料波动。

核心观点

• 策略：逢低做多套保，关注原油与芳烃产业链联动。
• 风险：原油与汽油价格大幅波动、宏观政策超预期。

免责声明：本报告主要基于石化板块的研发分析，报告中的文图和数据分析如有不同，以信源文图后附信息为准。本文中的行业研究不表明对后市方向和价格涨跌预测，不构成任何操作建议，投资者据此投资风险自担。