20260130-瑞达期货-集运指数（欧线）期货周报_17页_1mb

集运指数（欧线）期货周报总结

核心内容

本周集运指数（欧线）期货价格整体上行，主力合约EC2604收涨7.81%，远月合约涨幅在3%-11%之间。尽管现货市场SCFIS欧线结算运价指数环比下降4.9%，但期货市场受多种因素影响呈现上涨趋势。

主要观点

• 期货市场表现：本周集运指数（欧线）期货价格集体上涨，尤其是主力合约EC2604涨幅显著，显示市场对后续运价走势的乐观预期。
• 光伏退税政策影响：自2026年4月1日起，光伏相关产品将不再享受增值税出口退税优惠，预计会引发抢运行为，对4月以后的合约形成支撑。
• 地缘政治与天气影响：地缘冲突升级及西北欧地区暴风雪极端天气对运价产生短期提振作用。
• 出口数据改善：12月份我国外贸水平超预期回升，进出口均改善明显，可能与部分商品增值税出口退税取消政策及节前抢出口有关。
• 出口竞争力：出口是我国经济的核心动能，随着我国出口竞争力持续强化，预计2026年仍将保持较高增速。
• 现货运价趋势：马士基运价报价小幅下调，但覆盖周期较长，降价压力有所缓解；COSCO和CMA则继续下调报价，节前降价揽货趋势延续。
• 政策与经济环境：欧元区通胀回落为政策观望提供条件，但PMI等先行指标仍处于历史低位，显示复苏基础脆弱。我国对美出口仍受高税率影响，传统旺季提振或弱于预期。

关键信息

1. 期货行情数据

2. 现货市场数据

• SCFIS欧线结算运价指数：1859.31，环比下降4.9%（-94.88点）。
• 现货运价：马士基报价大柜1900/高柜2000美金，环比下降100美金；COSCO报价下调至2300-2400美金，CMA线上部分特价大柜2293美金。

3. 市场数据与分析

• 期现基差：本周基差收缩，显示期货价格与现货价格之间的差距缩小。
• 近远月价差：近远月合约价差缩小，市场对远月合约的预期有所改善。
• 运力与运价：全球集装箱运力持续增长，欧线运力小幅回升；BDI及BPI回落，运价小幅波动。
• 巴拿马型船租船价格：本周回升，可能对运价形成支撑。
• 人民币兑美元价差：离岸和在岸价差收敛，显示汇率趋于稳定。

行情展望与策略

• 4月以后合约支撑：光伏退税政策引发的抢出口效应将对4月以后的合约提供支撑。
• 船司宣涨落地情况：需重点关注船司宣涨的实际落地情况，这将影响市场走势。
• 投资者建议：建议投资者谨慎操作，注意节奏与风险控制，及时跟踪地缘政治、运力及货量数据。
• 出口趋势：尽管贸易关系逐步改善，但对美出口仍受高税率影响，传统旺季提振或弱于预期。

附录：免责声明与研究院简介

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