20260130-国泰期货-集运指数（欧线）_震荡市_地缘再度发酵_4页_867kb

集运指数（欧线）分析总结

核心内容

2026年1月30日的报告主要分析了集运指数（欧线）的市场走势，结合基本面数据、宏观新闻和运价指数，探讨了当前欧洲航线运输市场的供需状况、价格波动及地缘政治对市场的影响。

基本面跟踪

期货市场表现

• EC2602：昨日收盘价1,719.0点，日涨跌0.06%，昨日成交370手，持仓3,186手，持仓变动-309手，成交/持仓比0.12。
• EC2604：昨日收盘价1,229.0点，日涨跌4.36%，昨日成交38,983手，持仓40,146手，持仓变动+1,499手，成交/持仓比0.97。
• EC2606：昨日收盘价1,493.2点，日涨跌4.62%，昨日成交4,954手，持仓9,602手，持仓变动+1,690手，成交/持仓比0.52。

运价指数

• SCFIS: 欧洲航线：本期1,859.31点，2026/1/26为1,595点，周涨幅-4.9%。
• SCFIS: 美西航线：本期1,294.32点，2025/1/23为2,084点，周涨幅-0.8%。
• SCFI: 欧洲航线：本期1,595点，2025/1/23为1,595点，双周涨幅-4.8%。
• SCFI: 美西航线：本期2,084点，2025/1/23为2,084点，双周涨幅-5.0%。

即期运价与船期

• 运力情况：
  • 2月周均运力从28.1万TEU下修至27.3万TEU。
  • 3月周均运力从29.5万TEU上修至29.9万TEU。
  • 节中（第8~10周）：运力均值为22.8万TEU，同比增速6.3%。
  • 节后（第11~13周）：运力均值为32.1万TEU，同比增速25.8%。
• 船期调整：
  • 马士基（Maersk）：2月26日出发，3月7日到达，价格3900美元/40'GP，1900美元/20'GP。
  • MSC：2月12日出发，3月24日到达，价格2340美元/40'GP，1400美元/20'GP。
  • OOCL：2月13日出发，3月13日到达，价格2430美元/40'GP，1480美元/20'GP。
  • EMC：2月2日出发，3月6日到达，价格2430美元/40'GP，1615美元/20'GP。
  • CMA：2月9日出发，3月19日到达，价格2493美元/40'GP，1459美元/20'GP。
  • ONE：2月10日出发，3月28日到达，价格2235美元/40'GP，1420美元/20'GP。
  • HPL：2月10日出发，3月27日到达，价格2035美元/40'GP，1235美元/20'GP。
  • HMM：2月10日出发，3月26日到达，价格2436美元/40'GP，1433美元/20'GP。

汇率数据

• 美元指数：96.35
• 美元兑离岸人民币：6.94

主要观点

市场走势

• 集运指数（欧线）整体震荡偏强，主力合约EC2604收于1249.7点，涨幅1.59%；次主力合约EC2606收于1576.0点，涨幅5.84%。
• 现货市场无超预期变化，地缘政治因素（特别是中东局势）成为主导盘面的主要因素。
• 在地缘局势未明确的情况下，市场呈现易涨难跌的特征。

供需分析

• 2月运力小幅缩减，3月运力略有回升，但节后运力增速仍高于节中。
• 欧洲冬季恶劣天气导致部分港口作业效率下降，预计3月和4月存在潜在船舶延误。
• 3~4月为欧线传统淡季，整体供需处于弱平衡状态。

运价走势

• FAK运价：第4周均值在2600美元/FEU附近，第5周下滑至2350美元/FEU，第6周进一步下滑至2180美元/FEU。
• 2月上旬运价下调300美元/FEU至2340美元/FEU，2月中旬价格区间为1900~2100美元/FEU。

关键信息

• 运力调整：主要承运人如马士基、MSC、OOCL等在2月和3月进行了船期调整，部分航线出现空班或延误。
• 地缘政治影响：伊朗局势升级，霍尔木兹海峡演习、美国威胁打击伊朗、以色列备战等，推动市场情绪波动。
• 策略建议：
  • EC2604合约：短期观望，中长期考虑等待GRI（全球运力指数）利多预期释放后逢高布空。
  • EC2606合约：中长期需关注复航节奏，若6月未能复航，或为较好的多配表达合约。
  • EC2610合约：上方压力位参考2510合约交割结算价1161点，空单可酌情持有，关注地缘局势发展。

趋势强度

• 集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）
• 趋势强度取值范围为【-2, 2】，0表示当前市场处于中性状态，无明显趋势。

其他重要说明

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