20240607-格林期货-集运欧线期货周报_集运欧线供给仍偏紧_中线偏强_15页_1mb

集运欧线期货周报核心内容分析与总结

一、核心观点回顾

当前集运欧线市场处于供给偏紧阶段，船公司持续提价，市场接受度较高。6月上半月，各航运公司已落地的大柜运价价格普遍在6000-6500美元区间，实际成交价接近6200美元。随着中下旬提价预期逐步释放，市场是否能顺利接受更高价位（如6500美元）仍待观察。期货方面，EC2406合约交割结算价已修正至4400元/吨，并预计短期内维持窄幅震荡；EC2408合约因基本面支撑继续走强，中线偏强趋势未改。

二、基本面宏观经济及波动因素复盘

1. 供给格局

• 欧洲到亚洲航线，4月全国港口货物吞吐量同比增长27%，集装箱吞吐量增长63%，外贸需求强劲驱动；
• 全球港口面临恶劣天气、地质灾害、政治因素等导致的港口拥堵现象加剧，当前新加坡港累计船运力排队量超45万TEU；
• 欧洲ZEW经济景气指数持续上升，创2022年2月以来新高，显示欧洲经济复苏势头良好。

2. 供需动态

• 全球集装箱船运力总体维持高位，季节性运力未有大幅削减；
• 区域性联盟（如2M、THE联盟、海洋联盟）不断削减运次，取消计划约占总运程的7%，主要集中在跨太平洋东向航线；
• 部分国家因船期调整、设备故障或劳动力短缺导致航线服务不稳定，加剧运价波动。

3. 货量与需求

• 初夏消费旺季提前至5月份，6月初集运需求延续强势，市场接受高运价能力强；
• 行业旺季订单已开始向7月递延，后续货量将逐步推高运价上限。

4. 运价动态及近期走势

• 最新数据显示马士基、达飞、地中海及MSC多家航运公司6月下旬将再次调涨运费，部分运价已突破5000美元，个别载重线路报价已超1万美元；
• SCFI指数本周上涨14.3%，属高位运行，但期货EC2406合约因此反映当前位置结算价已总体偏稳，需关注市场对7000美元以上的运价能接受程度。

三、行情预判

• 集运现货价格短期内继续上涨概率较大，若市场接受运价维持高位，则可能推动期货合约刷新高点。
• 风险点在于供给节奏调整得不到证实，港口拥堵未能缓解，及地缘政治冲突变化，可能抑制运价未来走势，维持中线偏强判断但需应对可能回调风险。

四、相关复盘 & 行情展望

分析显示集运市场的供给紧缺情况短期内难以缓解，中线走势仍受机构调整支撑。操作上建议偏多思路，不建议盲目空头做空。关注6月中下旬船公司提价落地程度及终端接受能力。