> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院报告总结 ## 核心内容概述 本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，发布于2026年5月27日，主要分析了贵金属市场（黄金与白银）的近期走势及影响因素。报告指出，当前黄金和白银价格均呈现震荡态势，受地缘政治局势和美联储货币政策预期的双重影响。 --- ## 市场行情复盘 - **COMEX 黄金期货**：下跌 1.45%，报 4507.30 美元/盎司 - **COMEX 白银期货**：下跌 1.44%，报 77.27 美元/盎司 - **沪金主力合约**：下跌 1.15%，报 987.8 元/克 - **沪银主力合约**：下跌 1.38%，报 18601 元/千克 --- ## 重要资讯分析 1. **ETF持仓变化** - SPDR Gold Trust（全球最大黄金ETF）持仓维持不变，当前持仓量为 1034.853 吨。 - iShares Silver Trust（全球最大白银ETF）持仓减少 36.59 吨，当前持仓量为 15177.78 吨。 2. **美联储利率预期** - 根据 CME “美联储观察”，美联储在 6 月维持利率不变的概率为 99.2%，累计降息 25 个基点的概率为 0.8%。 - 7 月维持利率不变的概率为 88.6%，累计加息 25 个基点的概率为 11.3%，累计降息 25 个基点的概率为 0%。 3. **地缘政治因素** - 乌兹别克斯坦于 4 月份全面恢复黄金出口，可能对全球黄金供应产生影响。 - 马来西亚对部分金条进口征收 10%关税，可能增加黄金进口成本。 - 美国在伊朗南部进行自卫性打击，引发美伊局势紧张。 - 伊朗外交部指责美国违反停火协议，伊朗总统表示已准备好达成“有尊严的”框架协议，但谈判进展缓慢。 4. **美伊局势与通胀担忧** - 美伊局势的波动加剧了市场对通胀的担忧，导致美联储加息预期上升，从而压制金价。 - 解冻伊朗海外资金成为美伊谈判的主要分歧点，可能影响后续谈判进程。 --- ## 市场逻辑分析 - **黄金走势影响因素**： - 美元指数上涨 0.17%，报 99.15 点，美元走强对金价形成压力。 - 2 年期美债收益率小幅回落，对黄金的吸引力有所提升。 - 美伊局势紧张引发市场避险情绪，短期内可能支撑金价。 - 若局势缓和，黄金将受益于避险需求下降，价格可能反弹。 - **白银走势影响因素**： - 白银价格受工业需求影响较大，价格波动更具弹性。 - 美伊局势波动对白银影响相对较小，但若金价受压，白银也可能承压。 - 银行和ETF持仓变化是近期价格调整的重要参考。 --- ## 交易策略建议 - **短期策略**： 受地缘政治不确定性影响，市场短期波动较大，投资者应控制仓位，防范风险。 - **风险提示**： - 美伊局势的演变及霍尔木兹海峡通航情况是未来黄金走势的关键变量。 - 建议关注美联储政策动向及全球黄金供需变化。 - 银价受工业需求和金价联动影响较大，需谨慎应对。 --- ## 报告免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完整性负责。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成任何买卖出价或征价。 - 投资者依据本报告进行操作所导致的损失，格林大华期货有限公司不承担责任。 - 报告版权归格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。