> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究员： 刘洋 从业资格： F3063825 交易咨询资格：Z0016580 联系方式：liuyang18036@greendh.com <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>多（空）</td><td>推荐理由</td></tr><tr><td>有色金属</td><td>贵金属</td><td>黄金震荡白银震荡</td><td>【行情复盘】COMEX黄金期货涨0.14%报5183.70美元/盎司，COMEX白银期货涨1.95%报89.21美元/盎司。沪金主力合约上涨0.65%报1153.9元/克，沪银主力合约上涨4%报23365元/千克。【重要资讯】1、截至2月25日，全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust持仓较上日增加3.43吨，当前持仓量为1097.62吨。全球最大白银ETF-iShares Silver Trust持仓较上日减少28.18吨，当前持仓量为16079.74吨。2、据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为2%，维持利率不变的概率为98.0%。美联储到4月累计降息25个基点的概率15.9%，维持利率不变的概率为83.8%，累计降息50个基点的概率为0.3%。到6月累计降息25个基点的概率为39.5%。3、芝商所因“技术问题”一度暂停金属及天然气期货和期权交易。4、美国贸易代表格里尔：美国将对15%的关税发布公告。5、伊朗最新局势——美政府给新伊核协议设限：不得设置到期条款。特朗普：首选仍是通过外交途径解决伊朗核问题。伊朗外长抵达日内瓦，准备于26日与美国代表举行第三轮间接谈判。【市场逻辑】美国海关从2月24日起停止征收被最高法院裁定违法的关税。特朗普10%“全球关税”2月24日生效，周三美国贸易代表格里尔表示美国将对15%的关税发布公告。美国2025年第四季度实际GDP年化季环比初值增长1.4%，政府停摆拖累GDP约1个百分点，远低于预期的3.0%；美国12月核心PCE物价指数同比上涨3.0%，高于预期的2.9%，环比上涨0.4%，显示通胀压力仍存。最新公布的美国经济数据分化，美国去年第四季度经济增长不及预期，但同时通胀超预期，加剧政策不确定性，市场担忧美国经济陷入滞涨。同时美国贸易政策的模糊性削弱了投资者对美国资产的</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td>信心,并加剧了全球市场波动风险。伊朗地缘政治紧张持续。周三 COMEX 黄金和COMEX 白银均冲高回落。【交易策略】美伊新一轮谈判面临不确定性,投资者注意控制仓位,防控风险。</td></tr></table> # 重要事项： 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。