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黄金与白银市场分析总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院发布，分析了2026年5月11日黄金与白银市场的行情走势、影响因素及交易策略。报告指出，当前黄金与白银价格均呈现震荡态势，市场受到地缘政治、经济数据及政策预期等多重因素影响。

市场行情复盘

• COMEX 黄金期货：上周五上涨 0.27%，报 4723.70 美元/盎司。
• COMEX 白银期货：上周五上涨 0.82%，报 80.83 美元/盎司。
• 沪金主力合约：下跌 0.21%，报 1037.2 元/克。
• 沪银主力合约：上涨 0.09%，报 19864 元/千克。

重要资讯

1. 黄金ETF持仓变化：

   • SPDR Gold Trust 持仓增加 0.512 吨，当前持仓量为 1033.995 吨。
   • iShares Silver Trust 持仓减少 30.96 吨，当前持仓量为 15048.3 吨。

2. 美联储利率预期：

   • 6 月维持利率不变的概率为 93.8%，累计降息 25 个基点的概率为 6.2%。
   • 7 月维持利率不变的概率为 88.8%，累计降息 25 个基点的概率为 10.8%，累计降息 50 个基点的概率为 0.3%。

3. 美国非农就业数据：

   • 4 月非农就业人数增加 11.5 万人，高于预期的 7 万人。
   • 3 月非农就业人数从 17.8 万人修正至 18.5 万人。
   • 2 月非农就业人数修正为减少 15.6 万人。

4. 地缘政治动态：

   • 伊朗通过巴基斯坦回应美国方案，提议美方 30 天内撤销对伊售油制裁。
   • 特朗普对伊朗回应表示“完全不可接受”，显示美伊关系仍存在紧张。

市场逻辑分析

• 地缘政治影响：上周四美伊短暂交火后，中东局势趋于平稳，但美伊关系的不确定性仍对金银市场构成影响。
• 原油价格波动：上周五国际原油价格收盘小幅回落，可能间接影响贵金属价格。
• 美元指数走势：美元指数收跌 0.44%，报 97.85，美元走弱对黄金形成支撑。
• 黄金市场支撑因素：
  • 上周波兰央行宣布增持黄金，中国央行在 4 月增加黄金购买。
  • 世界黄金协会数据显示，全球实物黄金 ETF 在 4 月录得 66 亿美元资金流入，显示市场对黄金的配置意愿增强。

交易策略建议

• 短期不确定性：由于地缘政治局势的波动，市场短期内不确定性较大。
• 仓位控制：建议投资者注意控制仓位，以降低潜在风险。
• 风险防控：需密切关注美伊局势的演变以及霍尔木兹海峡的通航情况，这些因素可能对金银价格产生重大影响。

报告免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘洋
• 从业资格：F3063825
• 交易咨询资格：Z0016580
• 联系方式：liuyang18036@greendh.com