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2023年9月10日光大证券股指期货策略周报总结

市场概览

本周Wind全A指数下跌0.74%，市场情绪相对平淡，成交量日均维持低位。9月7日中国进出口数据疲软，8月出口同比-8.8%、进口同比-7.3%；当日CPI同比0.1%、PPI同比-3.0%。9月7日四大行公布存量首套住房贷款利率调整政策，房地产利好推进。总体市场情绪分化明显，进入磨底阶段。

各指数表现

• 中证1000指数下跌0.08%，主力合约基差收于-2709，受电子、计算机、国防军工板块拉动；基差大幅波动。
• 中证500指数下跌0.73%，主力合约基差收于-1162，机械设备拖累指数；基差震荡走弱。
• 沪深300指数下跌1.98%，主力合约基差收于-0.59，电力设备拖累；基差收于低点。
• 上证50指数下跌0.48%，主力合约基差收于-0.57，机械设备拖累；基差收于低点。

持仓情绪分析

• IM: 净多头持仓上行，净空头大幅上涨，持仓情绪偏空，市场磨底。
• IC: 净多头大幅回落，净空头震荡回落，持仓情绪偏空。
• IF: 净多头小幅增加，净空头大幅增加，持仓情绪偏空。
• IH: 净多头小幅回落，净空头大幅回落，持仓情绪相对偏多。

套保成本与流动性

• 开仓年化成本：IM约4%，IC1%-15%，IF-3至-2%，IH-3至-2%。
• 换月年化成本：IM1%-16%，IC-5%至15%，IF-3至-2%，IH-35%至-2%。
• 交易滑点：流动性略有回升或加强，IM主力多头滑点0.45、空头<0.04；其他指数滑点在0.2-0.35附近。

关键数据透视

• 板块贡献：中小盘指数受电子、计算机、国防军工和机械设备影响；大盘指数受银行、石油石化、煤炭等拖累。
• 成交量及持仓量：净多空持仓变化显示市场持仓情绪总体偏空，偏多情绪仅在IH略有抬头。

市场展望

本周股指下跌，基差普遍为负，持仓情绪分化。预期市场继续磨底，需关注基差变化和经济数据对未来走势的影响。