20230910-东证期货-金工策略周报_41页_4mb

股指期货策略分析

市场回顾：本周多只股指及期货合约收跌，市场整体呈下跌态势。基差方面，IC、IM基差明显走弱，attributed to 中性策略和指增Alpha表现较好，以及2021年9月发行场外衍生品集中到期。
展期策略调整：鉴于IC、IM短线上空头力量可能增加，推荐转为空头展期（多近空远）。展期收益方面，IH和IF维持多远空近策略。

国债期货策略分析

基差与套保：TL2312和T2312合约基差低于历史季节性中枢，套保成本测算显示较高的上行防御空间（如TL2312展期成本484bp）。
期现套利：基于DR007和DR007，T及TL的反套空间分别为277-177、30-089，正套空间多为负值。
跨期及跨品种策略：推荐做陡30Y-10Y（carry预期087元）及部分跨期价差（如TS反套），部分跨品种组合收益预期较高。

CTA市场趋势观察和策略信号跟踪

市场表现：上周商品市场普涨回调，南华指数周度收益-123%，各板块表现分化；时序波动率显著回升，动量策略修复、反转信号增。
策略信号：上周趋强板块包括黑色系、燃油类、农产品类；五因子模型多空信号亦分化，建议关注焦煤、玻璃、原油等多头信号。

私募FOF各策略表现周度跟踪

策略指数表现：主观多头、量化多头、股票多空等策略本周多数下跌，但有产品表现较好。
部分精选产品表现：

• 500指数增强：超额收益虽小幅下滑，但年内表现强
• 300指数增强：部分经理实现正收益超额
• 股票中性：表现相对稳健
• CTA长/中/短线策略：各产品净值波动大，选时需注意周期

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