> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱大涨简评总结 ## 核心内容 本次总结围绕烧碱价格的大幅上涨进行分析，重点探讨了价格变动背后的驱动因素，包括全球乙烯供应紧张对国内PVC产业的影响，以及国内氯碱厂家的联动减产对烧碱供应端的冲击。 ## 主要观点 1. **价格上涨原因** - 昨日烧碱主力合约经历了地缘冲突缓和预期带来的大幅回调，但今日再度上涨，主要因氯碱厂家的联动减产。 - 由于全球乙烯供应紧张，国内部分乙烯法PVC厂家因原料缺失而减产或停产，其中约75%的乙烯法PVC产能配套烧碱装置，因此导致烧碱产能被动减少。 2. **供需格局变化** - 当前烧碱供应端的减产为价格上涨提供了新的驱动。 - 山东地区液碱库存本周有所回落，表明前期海外氯碱装置减负带来的出口需求增量已部分兑现，与国内减产形成阶段性供需共振。 3. **未来展望与风险提示** - 霍尔木兹海峡尚未正式解封，通航恢复情况仍不明朗，因此出口需求预期和国内减产预期依然存在，对烧碱价格形成一定支撑。 - 需警惕霍尔木兹海峡恢复通航后，可能带来的价格回落风险。 ## 关键信息 - **分析师信息**：周云，F03089066 Z0016657 - **联系人信息**：程驰文，F03143095 - **数据来源**：钢联、恒力期货研究院 - **山东液碱市场价**：32%液碱市场价（具体数据见图表） - **库存数据**：山东液碱库存（湿吨）（具体数据见图表） - **公司信息**：恒力期货有限公司 - **联系方式**：电话：021-6029 9552；网址：www.hengliqihuo.com；邮箱：yanjiuyuan@hengliqihuo.com - **免责声明**：本报告基于公开资料或实地调研，不保证信息的准确性与完整性，不构成投资建议，公司不承担因此产生的任何责任。 ## 图表说明 - 图表1：32%山东液碱市场价 - 图表2：山东液碱库存（湿吨） - 图表3：恒力期货有限公司Logo - 图表4：恒力期货研究院Logo ## 总结 烧碱价格的上涨主要源于国内氯碱厂家的联动减产，这一减产行为是由于全球乙烯供应紧张导致的PVC行业原料短缺。同时，山东地区液碱库存的下降反映了出口需求的阶段性释放，进一步强化了市场对烧碱供需偏紧的预期。然而，霍尔木兹海峡的通航恢复仍存不确定性，可能对价格走势产生影响。投资者需密切关注后续市场动态及政策变化，以做出合理的投资决策。