20240723-冠通期货-全球精炼铜供应过剩_预计铜价震荡偏弱_4页_364kb

铜价震荡偏弱分析总结

主要观点： 巴拿马铜矿会谈及全球供应过剩导致沪铜价格今日震荡下行，预计后市震荡偏弱。

原因分析：

• 供应端： 全球精炼铜市场2024年5月供应过剩65吨，对比4月过剩11万吨；TC费用小幅上升，国内铜矿进口增长，炼厂检修不及预期，全球显性库存延续累库，支撑偏宽松。
• 需求端： 终端需求恢复不及预期，下游采买虽小幅好转，但价格下跌传导至企业生产需时间；整体需求疲软。
• 宏观因素： 海内外经济数据共振走弱，对经济复苏和需求拉动存疑；海外降息预期抬升，但基本金属价格反跌。

操作建议： 沪铜主力合约可尝试逢高轻仓试空，上方关注77600元/吨缺口阻力；今日收盘价74640元/吨。

关键数据摘要：

• 期货与现货： 沪铜报收74640元/吨，多空单比119,639/112,231；现货升贴水：华东和华南均为-15元/吨。
• LME铜： 结算价91275元/吨，贴水-1225美元/吨。
• 库存： SHFE铜库存224万吨，较前一日增加6,000吨。

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