20220708-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_982kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍和不锈钢市场进行了全面分析，涵盖供需格局、价格走势、库存变化及成本数据等多个方面。整体来看，市场在经历超跌后有所反弹，但基本面仍偏弱，需密切关注需求变化及价格波动。

利多因素

• 全球与国内库存低位：库存水平处于较低区间，对价格形成一定支撑。
• 新能源产业数据良好：新能源汽车产量和销量表现积极，预计全年可达550万辆，有助于提升镍需求。

利空因素

• 不锈钢需求不及预期：库存持续回落，但需求表现弱于预期，产业链减产。
• 高冰镍与中间品增量：高冰镍和中间品的经济性优于镍豆，导致镍豆需求被替代。
• 镍铁产量小幅下降：镍铁进口量创新高，减少对镍板的需求。
• 镍矿供应预期增加：矿山供应充足，但下游企业亏损，压价要求未被满足。
• 国内精炼镍进口增加：国内产量恢复，供应相对充足，对价格形成下行压力。

价格走势

库存与仓单情况

上期所镍库存

• 截止7月1日，上期所镍库存为1950吨，其中期货库存862吨。
• 7月7日相比7月6日，镍库存减少71吨，期货库存减少35吨。

电解镍库存（分类）

• 7月1日，电解镍总库存为0.88万吨，其中仓单库存0.09万吨，现货库存（板）0.28万吨，现货镍豆0.12万吨，保税区库存0.39万吨。

不锈钢库存

• 7月1日无锡库存为49.55万吨，佛山库存15.98万吨。
• 上期所不锈钢仓单数量为9576吨，较前一交易日减少244吨。
• 300冷轧库存数据表明，不锈钢产业链整体库存处于下降趋势。

成本数据

• 低镍铁成本：23150.27元/吨
• 高镍铁成本：18036.15元/吨
• 折合国内价格：按LME收盘价计算，电解镍折合国内价格为167063元/吨

市场观点

镍市场

• 市场情绪有所缓和，但供需格局仍偏弱。
• 供应端：国内产量恢复，进口增加，供应充足。
• 需求端：不锈钢产业链减产，新能源产业链抛售镍豆，电镀与合金进入淡季，消费放缓。

不锈钢市场

• 库存继续回落，但需求不及预期。
• 原料价格下降带动不锈钢价格下行，整体市场仍需观望。

操作策略

镍策略

• 中长线：向下趋势不变，建议少量持有，170000以上逐步减持。
• 短线：160000-170000区间高抛低吸操作。

不锈钢策略

• 中长线：关注需求变化，以观望为主。
• 短线：主力合约遇下跌可少量试多，快进快出。

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