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天然橡胶市场周报总结（2025.12.19）

核心内容概览

本报告为瑞达期货研究院发布的天然橡胶市场周报，内容涵盖市场行情回顾与展望、期货价格走势、持仓分析、库存变化、开工率、出口需求及国内需求等多方面信息，旨在为投资者提供全面的市场分析与策略建议。

一、周度要点小结

行情回顾

• 基本面与商品联动共振：本周天然橡胶市场胶价多次冲高，进口胶市场报盘重心上移，贸易商以轮仓换货为主，套利盘平仓出货积极，部分加仓买货，工厂保持谨慎观望。
• 国产胶价上行：国产天然橡胶现货价格重心上行，期货盘面震荡走高提振市场交易情绪，持货商报盘重心向上调整，下游询盘氛围略有改善，采购以刚需为主。

行情展望

• 云南产区停割：云南产区进入停割期，原材料收购价格基本持稳。
• 海南产区减产：海南产区受冬季影响，割胶次数下降，胶水干含继续下滑，可收胶量减少，部分民营加工厂已停收胶水。
• 青岛库存累库：青岛港口总库存延续累库状态，保税库及一般贸易库均呈现累库，累库幅度环比扩大。
• 下游采购谨慎：轮胎厂补货态度谨慎，整体出库量较小，部分企业存在控产或停限产现象。
• 产能利用率偏弱：国内轮胎企业产能利用率偏弱运行，进入季节性淡季，出货节奏偏慢，成品库存攀升。

策略建议

• 沪胶（RU2605）：短线预计在15000-15650元/吨区间波动。
• 20号胶（NR2602）：短线预计在12200-12650元/吨区间波动。

二、期现市场分析

期货价格走势

• 沪胶主力合约：本周震荡收跌，周度跌幅为-0.26%。
• 20号胶主力合约：本周震荡收涨，周度涨幅为+0.24%。

持仓分析

• 沪胶前20名持仓：持仓量变化显示市场参与者对沪胶的持仓有所调整。
• 20号胶前20名持仓：持仓量变化表明市场对20号胶的关注度也在变化。

价差分析

• 沪胶5-9价差：截至12月19日为20元/吨。
• 20号胶2-3价差：截至12月19日为-25元/吨。

仓单变化

• 沪胶仓单：截至12月19日为87160吨，较上周增加30170吨。
• 20号胶仓单：截至12月19日为58968吨，较上周减少605吨。

三、产业情况分析

现货价格

• 国营全乳胶：截至12月18日报15000元/吨，较上周上涨150元/吨。
• 20号胶基差：截至12月18日为536元/吨，较上周下降158元/吨。
• 非标基差：截至12月18日为-770元/吨，较上周下降65元/吨。

原料价格

• 泰国田间胶水：截至12月19日价格为56泰铢/公斤，较上周上涨0.75泰铢/公斤。
• 泰国杯胶：截至12月19日价格为50.75泰铢/公斤，较上周上涨1.3泰铢/公斤。
• 标胶理论加工利润：截至12月19日为2.4美元/吨，较上周下降48.6美元/吨。

国内产区原料价格

• 云南产区：处于停割期。
• 海南产区：新鲜乳胶价格为13900元/吨，较上周下降400元/吨。

四、进口与库存情况

进口数据

• 2025年10月：中国天然橡胶进口量51.08万吨，环比减少14.27%，同比减少0.9%。
• 2025年1-10月：累计进口522.81万吨，累计同比增加17.27%。

青岛库存

• 保税和一般贸易库存：截至12月14日合计为49.89万吨，环比增加1.02万吨，增幅2.08%。
• 保税区库存：7.75万吨，增幅4.88%。
• 一般贸易库存：42.14万吨，增幅1.58%。
• 入库与出库率：保税仓库入库率增加2.42个百分点，出库率减少0.38个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.57个百分点，出库率减少0.52个百分点。

五、国内需求分析

轮胎开工率

• 半钢胎：截至12月18日产能利用率为70.01%，环比下降0.13个百分点，同比下降8.67个百分点。
• 全钢胎：截至12月18日产能利用率为63.61%，环比下降0.94个百分点，同比增长3.72个百分点。

轮胎出口量

• 2025年10月：中国轮胎出口量65.31万吨，环比下降5.05%，同比下降6.79%。
• 1-10月累计出口：704.38万吨，累计同比增长3.68%。
  • 小客车轮胎：10月出口量22.59万吨，环比下降13.23%，同比下降12.82%；1-10月累计出口272.66万吨，累计同比下降0.08%。
  • 卡客车轮胎：10月出口量39.85万吨，环比下降0.35%，同比下降3.85%；1-10月累计出口402.65万吨，累计同比增长5.53%。

重卡销量

• 2025年11月：重卡市场销量约10万辆，环比下降6%，同比大幅增长46%。
• 1-11月累计销量：超过100万辆，达到103万辆，同比增长约26%。

六、免责声明

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七、瑞达期货研究院简介

瑞达期货股份有限公司成立于1993年，是全国大型全牌照期货公司之一，全国设有40多家分支机构，覆盖主要经济地区。2019年9月5日成功在深圳证券交易所上市，成为深交所期货第一股。

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