20230411-格林期货-玉米生猪早报_3页_98kb

玉米与生猪市场分析总结

一、玉米市场核心内容

1. 品种观点

• 国内基层余粮见底，优质干粮挺价，支撑玉米现货价格稳中有涨。
• 华北深加工厂门到货维持低位，有利于价格反弹。
• 预计期货盘面2307合约短线延续反弹，但反弹空间不宜过分乐观。

2. 操作建议

• C2307合约建议观望为主，关注上方压力位 2770-2800元/吨。
• 等待反弹承压后的做空机会。

3. 利多因素

• 现货价格小幅上涨，东北部分深加工企业上调收购价20元/吨，华北企业上调10-20元/吨。
• 南北港口价格稳定，锦州港主流收购价2660-2670元/吨，蛇口港散粮成交价2850元/吨。
• 最低收购价小麦停拍，多地轮换采购增加，市场购销好转，推动小麦价格上涨。
• 种植成本支撑农户优质粮源挺价情绪。
• 3、4月份进口玉米到港预期减少，利好国内玉米市场。

4. 利空因素

• 小麦玉米价差缩小，替代效应开始显现。
• 我国加大进口玉米采购力度，下半年进口预期增强。
• 养殖利润持续为负，原料采购以“随用随采”为主。
• 进口谷物到港预期抑制南方销区补库意愿，南方饲料企业采购谨慎。
• 淀粉加工利润欠佳，企业停机限产现象增多。
• C2307合约前二十持仓多空双增，多单减持16664张，空单减持2710张，市场情绪偏震荡。

5. 风险因素

• 俄乌局势：可能影响全球玉米供应及价格。
• 玉米进口节奏：进口量变化可能对国内市场产生冲击。

---

二、生猪市场核心内容

1. 品种观点

• 今日早间猪价主线稳定，河南、四川等地价格稳定在13.8-14.6元/公斤区间。
• 期货盘面预期下修，2305合约短线或仍维持偏弱运行，继续向现货价格靠拢。
• 2307合约等待超跌后波段做多机会。

2. 操作建议

• 2305合约支撑下移至14300-14500元/吨，前期空单可考虑逐步止盈。
• 2307合约短线观望为主，关注 16000元/吨 支撑效果，维持逢低波段做多思路。

3. 利多因素

• 养殖利润持续为负，散户抗价情绪渐起。
• 能繁母猪存栏连续2个月环比回落，产能去化启动，支撑远月合约预期。
• 冬季局部地区仔猪损失，支撑7-8月份看涨预期。
• 猪粮比5:1对应猪价14.5元/公斤，收储预期或限制猪价进一步下跌空间。

4. 利空因素

• 供给总体充裕，规模场出栏尚可，部分地区疫病导致被动出栏，叠加前期二次育肥猪源开始出栏。
• 清明节后需求回落，终端消费支撑不足。
• 前期部分屠企分割入库及二次育肥入场，导致部分供给后移，限制5月现货上方空间。
• 能繁母猪存栏持续回升，对应3月开始产能进入持续兑现阶段。

5. 风险因素

• 生猪疫病防控：疫病风险可能影响市场供需。
• 猪肉收储政策：收储预期可能对猪价形成支撑或压制。

---

三、总结

玉米市场

玉米市场短期受国内余粮减少、优质粮源挺价及进口预期下降等因素支撑，期货价格有望反弹。但需警惕小麦玉米价差缩小带来的替代效应，以及进口玉米采购力度增强对市场的潜在压制。操作上建议以观望为主，关注2770-2800元/吨压力位，等待反弹承压后择机做空。

生猪市场

生猪价格近期保持稳定，但期货市场预期偏弱，2305合约可能继续向现货价格靠拢。2307合约则需等待超跌后的波段做多机会。当前市场供给偏宽松，需求疲软，叠加母猪存栏回升，对远月合约形成压力。操作上建议前期空单逐步止盈，关注16000元/吨支撑位，逢低布局。

风险提示

两个品种均面临一定市场不确定性，玉米需关注国际局势及进口节奏，生猪则需留意疫病防控与收储政策变动。投资者应保持谨慎，关注市场动态，合理控制仓位。