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格林大华期货玉米生猪早报总结（2022年11月23日）

一、核心内容概述

格林大华期货发布2022年11月23日玉米与生猪早报，分析了当前市场行情、操作建议及影响因素。整体来看，玉米市场在供给卖压尚未完全释放前维持区间震荡，生猪市场则在季节性消费旺季启动前维持偏弱运行，等待降温对消费的验证。

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二、玉米市场分析

【品种观点】

• 玉米期货受小麦走弱影响，隔夜CBOT玉米期货收跌。
• 国内现货价格偏强运行，主力合约前二十资金持仓多空双减。
• 预计在季节性卖压显现前，盘面仍将维持区间震荡。

【操作建议】

• 2301合约：建议进行区间波段操作。
• 前期多单可关注2850-2860的压力位，若压力有效可考虑止盈。
• 可等待季节性卖压显现后的做空机会。

【利多因素】

• 国内玉米现货价格偏强，东北产区气温偏高，不利于脱粒，基层惜售情绪明显。
• 阶段性供求偏紧，部分深加工企业收购价上调4-10元/吨。
• 华北深加工厂门到货降至低位，部分企业收购价上调10-20元/吨。
• 南北港口库存仍处相对低位，下游企业刚性补库需求持续。

【利空因素】

• 小麦走弱对CBOT玉米期货形成压力，导致玉米期货收跌。
• 巴西2023年玉米出口预期达5000万吨，其中对华出口有望达500万吨。
• 黑海出口协议延长，缓解谷物供给紧张预期。
• 疫情防控影响供给压力后移，季节性供给压力尚未显现。
• 2301合约前二十资金持仓多空双减，多单减持20892张，空单减持12315张。

【风险因素】

• 俄乌局势变化。
• 新作上量节奏。
• 进口规模变动。

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三、生猪市场分析

【品种观点】

• 今日早间猪价弱稳为主，东北地区价格稳定在22.8-23.2元/公斤。
• 生猪期货预计在季节性消费旺季启动前维持区间偏弱运行。
• 需关注降温对消费强度的验证，从而确定市场方向。

【操作建议】

• 2301合约：继续验证下方支撑。
• 下方支撑位为20500-20600元/吨，第一压力位为21500-21700元/吨。

【利多因素】

• 降温后腌腊消费预期仍存，对猪价形成支撑。
• 部分地区养殖户惜售，限制猪价短期进一步下跌空间。
• 2301合约前二十资金持仓多空双减，多单减持644张，空单减持836张。

【利空因素】

• 昨日全国生猪均价微跌0.08元/公斤至23.6元/公斤。
• 多地疫情对终端消费节奏造成影响，下游需求尚未明显改善。
• 南方气温偏高，腌腊消费启动可能后移至12月份。
• 养殖端出栏时间窗口缩短，二育需求大幅减少，后期集中出栏将增加市场供给。

【风险因素】

• 新冠疫情防控对市场的影响。
• 生猪疫病防控情况。
• 二育出栏节奏变化。

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四、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。
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五、研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格证：F0242716
• 投资咨询证：Z0011864