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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20220714）

一、玉米市场分析

核心内容

玉米市场在近期呈现震荡走势，受干旱天气影响，美玉米期货止跌反弹，国内现货市场则保持稳定。国内玉米现货全国均价为2800元/吨，华北地区部分企业上调收购价，东北地区深加工企业报价零星下跌。

主要观点

• 价格走势：C2209合约再次下探种植成本线，但有望企稳。
• 操作建议：建议2209合约观望，关注下方第一支撑位2650-2670元/吨。
• 利多因素：
  • 美玉米进入关键授粉期，干旱天气对作物生长造成压力，CBOT玉米期货止跌反弹。
  • 国内现货价格稳定，种植成本限制了价格下跌空间。
  • 7月13日2209合约前二十资金持仓多空双减，显示市场观望情绪浓厚。
• 利空因素：
  • 部分深加工企业因夏季停机检修，采购需求不足，开机率下降。
  • 南北港库存水平维持高位，下游企业库存充足，采购意愿不强。
  • 政策性粮源如定向稻谷持续投放，阶段性供给充足。
• 风险因素：
  • 俄乌局势变化可能影响全球玉米供应。
  • 政策性粮源投放及市场供需变化仍存在不确定性。

二、生猪市场分析

核心内容

生猪市场呈现区域分化，猪价北弱南稳，部分地区价格下跌，但整体仍受供需博弈影响。农业农村部强调保障猪肉市场供给，期货市场仍维持近强远弱格局。

主要观点

• 价格走势：今日早间猪价多数地区下跌，东北、河南跌幅较大，四川、广西小幅上涨。
• 操作建议：
  • 2209、2211、2301合约维持多头思路。
  • 2209合约在22000元/吨以上进入目标止盈区间，追高风险加大。
  • 卖保头寸可考虑交易2303合约。
• 利多因素：
  • 三季度供给压力减弱，四季度进入消费旺季，猪价重心有望上移。
  • 养殖端压栏惜售，短期内市场供给减少。
  • 5月、6月能繁母猪存栏环比增加，产能去化暂缓，抑制明年猪价上涨预期。
• 利空因素：
  • 供需双弱，终端消费疲软，猪价整体承压。
  • 农业农村部明确表示后期猪价不具备大幅上涨基础。
  • 多地新冠疫情有所抬头，可能对猪价产生进一步影响。
  • 发改委连续发文强调稳定生猪市场，抑制价格过快上涨。
• 风险因素：
  • 产能去化速度可能影响未来猪价走势。
  • 新冠疫情防控力度及生猪疫病防控情况存在不确定性。
  • 市场预期过于一致，四季度出栏量增加可能抑制年末猪价高点。

三、总结

玉米与生猪市场均处于震荡调整阶段，受天气、政策及供需因素影响较大。玉米市场在种植成本支撑下或有企稳迹象，但需关注深加工企业开机率及政策性粮源投放对供需格局的影响。生猪市场则因供需博弈及疫情风险，呈现区域分化，短期上涨空间有限，建议投资者谨慎操作，关注政策与疫情对市场的影响。整体来看，两个品种均存在较大不确定性，需密切跟踪市场动态及政策变化。