2024-01-09-亿渡数据-北交所个股研究系列报告_移动机器人及智能输送系统提供商_13页_685kb

机科股份（835579.BJ）研究报告摘要

公司概况

机科股份成立于2002年，于2023年上市，为国务院国有资产监督管理委员会实控人。公司作为智能输送技术及其高端配套装备的核心解决方案供应商，主要服务于智能制造、智能环保与智慧医疗三大领域，采用直销模式，客户包括比亚迪、山东钢铁、华润等。其收入主要来源于智能制造领域（占比超95%以上），部分涉足智能环保及智慧医疗领域。

股权结构

控股股东为中国机械总院，持股比例45.72%，实控人为国务院国资委。其他重要股东包括多家央企及混合所有制改革基金，股权背景雄厚。战略投资者主要为国改基金与特定公募基金，在IPO阶段参与。

财务表现

营业收入与净利润持续高速增长，2020-2022年营收平均增速23%，净利润平均增速49%；毛利率维持在25%上下，净利率约为7.2%。研发明确投入力度大，拥有43项发明专利并且持续参与国家标准制定。期间费用率约为15%左右总体稳定。资产负债率较高，但上市后情况有望改善。

行业分析与发展前景

公司所处的移动机器人行业，特别是工业应用机器人（AGV/AMR）市场规模持续扩大，2022年中国工业机器人市场规模达到185亿元，智能装备应用领域如智能制造、环保、医疗需求增长驱动行业进一步发展。预计到2025年中国智能制造市场规模将达到5.3万亿元。机科股份同业内竞争对手包括机器人、昆船智能、瑞松科技等企业，整体竞争格局尚可。