深度报告-20240711-东吴证券-移动机器人及智能输送系统提供商_智能制造+智能环保+智慧医疗多轮驱动_16页_950kb

机科股份深度报告：自动化设备龙头成长分析

机科股份（835579， 北交所）是一家深耕智能输送技术20余年的“专精特新小巨人”企业，核心产品涵盖移动机器人、气力输送系统等智能输送装备。

市场前景广阔

2022年中国工业移动机器人市场规模达185亿元，同比增长47%，2015-2022年复合增长率高达47.8%。智能环保、智慧医疗等新业务发展迅速，2019-2023年公司营收从28亿增至54亿（CAGR+178%），归母净利润从2亿增至4亿（CAGR+283%）。

技术实力突出

截至2023年，公司在研项目18项，拥有发明专利43项、实用新型专利80项。2023年研发投入2.086亿元，占营收比38.6%。募投计划投资4.42亿建设智能输送装备生产基地和研发中心，布局三大技术方向。

财务预测与评级

预测2024-2026年归母净利润分别为0.58/0.69/0.79亿元，当前PE分别为27/23/20倍，较可比公司估值偏低。首次覆盖给予“买入”评级，未来业绩增长确定性较强，存在估值修复空间。