20250721-华联期货-饲料周报_关注中美能否达成协议_豆粕短期或震荡偏强_27页_720kb

华联期货饲料周报总结（2025年7月20日）

报告要点

• 分析师信息：邓丹，从业资格号F0300922，交易咨询号Z00114。
  七
• 日期与背景：2025年7月20日发布，关注中美贸易协议对豆粕市场的潜在影响。

基本面观点

• 美豆情况：美国中西部产区天气良好，大豆长势看好，但8月关键生长期存在干旱风险；中美达成协议的可能性影响市场，不确定性推动豆粕震荡偏强走势。
• 南美方面：巴西大豆出口旺季，价格支撑小幅回升。
• **国内动态】进口大豆到港量增加，豆粕库存持续上升，油厂库存压力大；需求端如生猪养殖利润稳固，但需关注消费需求变化。
• 整体结论：在贸易不确定性下，豆菜粕短期预计震荡偏强。

策略建议

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• 单边操作：建议豆粕2509合约支撑位2850参考，期权暂观望。
• 套利策略：暂无明确建议，保持谨慎。
• 总体展望：关注美国产区天气、进口数据、需求强度及中美贸易进展，短期市场或维持震荡偏强态势。

关键数据与图表

• 美国USDA报告下调出口预估，上调压榨，导致库存上调；中国大豆进口上升，影响国内供需。
• 价差和基差数据表明豆菜粕价差低位，豆粕库存天数增加；供给端压榨利润变化需监控。

免责声明：本报告仅供内部参考，不构成投资建议，风险自负。