20251105-大越期货-豆粕期货_中美达成初步协议_豆粕偏强震荡_12页_1mb

豆粕期货分析报告总结

要点概括

• 全球贸易局势：中美达成初步贸易协议，但未来仍存变数。南美大豆丰产预期压制美豆价格。
• 国内供需情况：进口大豆到港量高位回落，国内豆类供应短期充裕；需求进入淡季但年底有望回升。

市场供求分析

• 新季美豆产量预期增加且收割基本结束，丰产预期对美豆期货价格产生压力。
• 巴西大豆种植天气良好，产量乐观预期压制美豆期货盘面中长期走势。
• 国内进口大豆到港量高位回落，但采购美国大豆数量不确定，影响短期豆类价格。
• 国内需求短期偏淡，但年底需求预期上升，中期支撑豆粕价格。

技术走势分析

• 豆粕期货主力合约震荡整理，10月受贸易协议影响反弹。
• MACD和KDJ指标均显示大豆和豆粕短期维持区间震荡运行。

核心观点

• 短期关注中美贸易协议执行及巴西大豆种植天气，可能成为美豆及豆粕价格波动主导因素。
• 供应端短期利空，需求端短期利空，中长期均呈利多预期。
• 风险点包括：中美贸易关系恶化、南美天气炒作、国内需求不及预期及库存积压压力。

价格预期

• 豆粕01合约预计在2950-3150区间震荡偏强运行。
• 需关注美豆价格变动、进口大豆供应节奏及国内需求季节性变化。

核心逻辑总结

豆粕价格短期震荡受中美贸易、南美天气和国内进口节奏三因素影响，中长期则受供需格局和宏观预期推动。