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广发早知道-汇总版总结

核心内容概述

本报告由广发期货发展研究中心发布，涵盖金融衍生品、商品期货、能源化工、农产品及特殊商品等多个板块的市场分析。内容包括市场表现、消息面、资金面、操作建议及后市展望，旨在为投资者提供市场走势的参考。

主要观点与关键信息

金融衍生品

• 股指期货：12月CPI或稳中有升，市场情绪保持中性，四大股指期货主力合约涨跌分化，预计基差将逐步回归贴水区间。
• 国债期货：逆回购加量稳定债市情绪，期债企稳略回暖，1月MLF临近到期，若降息落地，期债可能冲高后回调；若降息落空，或出现交易宽货币预期机会。

贵金属

• 黄金：市场静待美国通胀数据，黄金多单继续持有，预计金价有望冲高至1900美元/盎司。
• 白银：受工业需求支撑，但金融属性利空边际减弱，预计在23美元/盎司上方震荡。
• 铜：供应过剩，需求偏弱，短期震荡偏强，操作建议暂观望。
• 锌：库存低位，需求疲软，短期关注24100压力，建议高位空单持有。
• 铝：库存大增，需求偏弱，建议高位空单持有，关注18500支撑。
• 镍：库存去化，需求疲软，建议空单谨慎持有，关注20万附近支撑。
• 不锈钢：库存高企，供需格局偏弱，建议区间操作，主力参考16300~17200元/吨。
• 锡：临近春节，基本面供需双弱，建议观望，关注21万一线压力。

黑色金属

• 钢材：低库存与强预期支撑，节前维持3800-4200区间震荡，建议轻仓过节。
• 铁矿石：国家发改委释放打压信号，市场情绪走弱，预计节前价格维持800-870区间宽幅震荡。
• 焦炭：建议节前观望，节后再寻布空机会，预计节前区间震荡。
• 焦煤：供应偏弱，预计节前维持震荡，建议参与多螺纹空焦煤策略。
• 动力煤：供给持续回落，价格小幅上行，预计节前稳中有涨，但上涨空间有限。

农产品

• 豆粕：关注1月美农报告，操作上暂时观望。
• 生猪：价格持续下跌，养殖端认卖程度增加，预计节前继续下跌，建议前期多单平仓。
• 玉米：弱现实强预期，中长期上涨逻辑仍在，建议阶段性观望。
• 白糖：维持宽幅震荡格局，短线偏空交易，建议前期空单持有。
• 棉花：下游需求疲软，短期区间震荡，建议观望。
• 鸡蛋：现货价格稳定，预计节前价格窄幅波动，关注10400元/公斤压力。
• 花生：价格平稳运行，预计节前以稳为主，关注10300元/公斤压力。
• 苹果：现货价格变化不大，预计节前继续窄幅震荡，关注8600元/斤压力。

能源化工

• 原油：中国需求前景转好，油价上涨，建议短期波段做多，关注Brent85美元/桶压力。
• 沥青：成本利好支撑，预计节前震荡，关注3735-3900元/吨区间。
• PTA：受油价偏强及装置检修影响，短期震荡，建议操作空TA05多SC05套利。
• 乙二醇：供应过剩，需求偏弱，预计EG05在4000-4500元/吨区间运行。
• 短纤：受油价及政策影响，短期震荡，建议高抛低吸，关注6800-7200元/吨区间。
• 苯乙烯：装置检修及油价偏强支撑，短期偏空，关注8600元/吨压力。
• PVC：弱现实强预期，预计震荡运行，关注6200~6500元/吨区间。
• 甲醇：供需博弈，短期偏弱，建议关注2450~2700元/吨区间。
• 尿素：现货紧缺，远月产能释放预期走弱，建议5-9正套继续持有。
• LLDPE：需求偏弱，建议逢高轻仓空单沿下边际离场，关注7900-8250元/吨区间。
• PP：需求走弱，建议单边谨慎空单，关注7550-7950元/吨区间。
• 橡胶：月间结构待修复，建议逢低布局59反套。
• 玻璃：部分企业提前放假，预计偏强震荡，建议单边观望。
• 纯碱：现货紧缺，建议5-9正套继续持有。
• 纸浆：现货稳定，2301合约大幅回落修复基差，建议逢高做空2305合约。
• 工业硅：下方存强成本支撑，建议参考17000元/吨逢回调做多。

操作建议汇总

• 股指期货：IF、IH、IC、IM基差走阔，预计随市场走高逐步回归贴水，建议多单逢高止盈。
• 国债期货：短期交易性需求中性，T2303参考99.1-100.6区间。
• 黄金：建议多单继续持有。
• 白银：预计在23美元/盎司上方震荡，建议观望。
• 铜：短期震荡偏强，建议暂观望。
• 锌：高位空单持有，关注24100压力。
• 铝：高位空单持有，关注18500压力。
• 镍：空单谨慎持有，关注20万附近支撑。
• 不锈钢：建议区间操作，主力参考16300~17200元/吨。
• 锡：建议观望，关注21万一线压力。
• 钢材：建议轻仓过节，维持3800-4200区间震荡。
• 铁矿石：建议节前观望，关注800-870区间。
• 焦炭：建议节前观望，节后再寻布空机会。
• 焦煤：建议参与多螺纹空焦煤策略，入场点位-35000至-30000。
• 动力煤：短期稳中有涨，但上涨空间有限。
• 豆粕：建议暂时观望。
• 生猪：建议前期多单平仓，待行情企稳再入场。
• 玉米：建议阶段性观望，等待回调再布局多单。
• 白糖：建议前期空单持有。
• 棉花：建议观望。
• 鸡蛋：建议节前观望，关注10400元/公斤压力。
• 花生：建议节前观望，关注10300元/公斤压力。
• 苹果：建议节前观望，关注8600元/斤压力。
• 原油：建议短期波段做多，关注Brent85美元/桶压力。
• 沥青：建议逢低偏多操作，关注3735-3900元/吨区间。
• PTA：建议操作空TA05多SC05套利。
• 乙二醇：建议EG05在4000-4500元/吨区间运行。
• 短纤：建议高抛低吸，关注6800-7200元/吨区间。
• 苯乙烯：建议短期观望，关注8600元/吨压力。
• PVC：建议震荡操作，关注6200~6500元/吨区间。
• 甲醇：建议关注2450~2700元/吨区间。
• 尿素：建议5-9正套继续持有。
• LLDPE：建议逢高轻仓空单，关注7900-8250元/吨区间。
• PP：建议单边谨慎空单，关注7550-7950元/吨区间。
• 橡胶：建议逢低布局59反套。
• 玻璃：建议单边观望。
• 纯碱：建议5-9正套继续持有。
• 纸浆：建议逢高做空2305合约。
• 工业硅：建议参考17000元/吨逢回调做多。

免责声明

本报告中的信息均来源于广发期货发展研究中心认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。