20221217-德邦证券-周观新股2022年12月第2周_近端次新量价齐跌_12页_1mb

新股周报总结

核心内容

本周（12月12日-12月16日）A股市场新股发行情况及次新股表现如下：

• 主板开板新股：2只，平均首日涨幅为68.2%，较上周前值81.2%有所回落。
• 科创板新股：2只，平均首日涨幅为19.4%，较上周前值26.2%明显下降。
• 创业板新股：3只，平均首日涨幅为20.0%，较上周前值19.2%略有回升。
• 融资规模：本周沪深板块共融资82.5亿元，平均融资规模13.75亿元，低于2020年初以来周均值。
• 初步询价结果：本周9只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为130.0X，其中微导纳米达412.2X，尚太科技为16.3X。
• 下周新股安排：下周将有5只新股申购，1只新股参与初步询价，其中信达证券（601059.SH）于12月20日进行询价。
• 注册生效待发行：截至12月16日，注册制新股处于已受理至注册生效状态420家，其中注册生效待发行19家。

主要观点

1. 科创板首日涨幅回落

• 本周科创板新股上市首日平均涨幅为19.4%，低于2021年以来的中位数。
• 图表显示科创板首日涨幅明显回落，表明市场对科创板新股的热度有所下降。
• 创业板首日涨幅略有回升，但整体仍低于历史中位数。

2. 融资规模上升，但低于历史均值

• 本周融资规模较上周扩大，但平均融资额仍低于2020年初以来的周均值。
• 图表显示本周融资额为82.5亿元，低于2020年以来的平均水平。

3. 新股发行市盈率较高

• 本周9只新股的平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为130.0X，显示市场对新股的估值偏高。
• 微导纳米的发行市盈率高达412.2X，而尚太科技仅为16.3X，说明不同行业新股的估值差异较大。

4. 近端次新股表现疲软

• 近端次新股指数本周下跌3.6%，低于沪深300指数（-1.1%）、创业板指（-1.9%）和科创50指数（-2.3%）。
• 5日次新股换手率均值为10.1%，较上周下降0.8个百分点，处于2021年1月1日以来的32%分位水平。
• 本周近端次新股成交量和成交额均下降，反映出市场交易热度有所减弱。

关键信息

新股发行情况

• 主板：2只新股开板，平均涨幅68.2%。
• 科创板：2只新股上市，平均涨幅19.4%。
• 创业板：3只新股上市，平均涨幅20.0%。
• 融资总额：82.5亿元，平均融资额13.75亿元。

下周新股安排

• 询价：12月20日，信达证券（601059.SH）将进行初步询价。
• 申购：下周将有5只新股进行申购。

注册制新股状态

• 截至12月16日，注册制新股处于已受理至注册生效状态420家，其中注册生效待发行19家。
• 有78家处于中止审查状态，显示审核流程仍存在一定不确定性。

信达证券基本面分析

• 行业地位：信达证券是资质较为齐全的证券公司，业务涵盖证券经纪、承销保荐、资产管理、期货、私募基金等多个领域。
• 收入结构：2021年证券经纪业务收入占比最高（44.29%），其他业务收入占比18.94%，投资银行业务占比11.57%。
• 财务表现：2021年营业收入为38.03亿元，两年CAGR为30.80%；归母净利润为11.72亿元，两年CAGR为136.17%。
• 可比公司：红塔证券、华安证券、中原证券等，财务数据对比显示信达证券在净利率和ROE方面表现优于同行。

风险提示

• 宏观经济风险：经济转型阶段可能带来市场波动。
• 市场流动性风险：市场流动性变化可能影响新股表现。
• 制度变化风险：政策调整可能对证券行业产生影响。
• 新股发行进度不及预期：可能影响市场融资规模和投资者信心。

交易热度分析

• 近端次新股交易热度下降，换手率、成交量和成交额均较上周有所减少。
• 与主要指数相比，近端次新股指数表现相对低迷，与沪深300指数、创业板指、科创50指数的分化扩大。

总结

本周新股发行整体表现不如预期，尤其是科创板首日涨幅回落明显，市场情绪有所降温。近端次新股指数下跌3.6%，交易热度下降，反映出投资者对新上市股票的参与意愿降低。下周将有新股申购和询价，市场关注点可能转向信达证券等重点标的。同时，注册制新股的审核流程仍在进行中，需关注后续进展。整体来看，市场仍面临多重风险，包括宏观经济波动、流动性变化和政策不确定性。