20230107-德邦证券-周观新股2023年1月第1周_开年首周近端次新量价齐升_11页_1mb

新股周报总结

核心内容

本周（01月03日-01月06日）新股市场呈现一定的回暖迹象，尤其是近端次新股表现突出。科创板新股首日涨幅回升，注册生效待发行的新股数量为21家，显示出市场对新股的持续关注。此外，近端次新股指数上涨4.2%，交易热度上升，换手率均值为10.8%，较上周增加2.1个百分点。

主要观点

1. 科创板新股表现

• 首日涨幅回升：本周科创板有1家公司上市，首日平均涨幅为27.7%，高于前一周的-1.9%，显示市场情绪有所改善。
• 主板表现：主板开板新股1只，平均涨幅为107.1%，低于前一周的122.1%。
• 融资规模下降：本周沪深板块累计IPO融资规模为9.9亿元，低于2020年初以来的周均值。

2. 注册制新股发行情况

• 下周新股安排：下周将有1只新股参与初步询价，即江瀚新材(603281.SH)，并有5家新股申购。
• 待发行数量：截至2023年01月06日，注册制新股处于已受理至注册生效状态的共有493家，其中21家即将注册生效并发行。

3. 近端次新股市场表现

• 指数上涨：本周近端次新股指数上涨4.2%，明显高于沪深300指数（2.8%）、创业板指（3.2%）和科创50（3.2%）。
• 交易热度上升：近端次新股换手率均值为10.8%，处于2021年1月1日以来的45%分位水平，显示市场活跃度有所提升。
• 成交量增加：本周近端次新股指数成交量为4.7亿股，成交额为128.6亿元，均较上周有所增长。

关键信息

新股发行数据

江瀚新材分析

• 公司简介：江瀚新材是一家专注于功能性有机硅烷及其他硅基新材料研发、生产与销售的高新技术企业，是国内硅烷偶联剂研发和生产的主要企业之一。
• 市场地位：2016-2021年，公司在硅烷偶联剂国内市场占有率第一，全球市场占有率第三。
• 财务数据（2019-2021年）：

  项目	2019年	2020年	2021年	两年CAGR
  营收	1505.6百万元	1363.0百万元	2535.4百万元	29.77%
  归母净利润	320.6百万元	310.1百万元	683.5百万元	46.02%
  毛利率	40%	34%	38%	37.98%
  净利率	21%	23%	27%	-
  ROE	26%	31%	68%	-
  资产负债率	14%	39%	31%	-
  总资产周转率	101%	101%	166%	-

行业分析

• 全球功能性硅烷市场：2021年全球功能性硅烷产能约76.5万吨，产量约47.8万吨，预计2023年产能为76.2万吨，产量为53.8万吨。
• 中国功能性硅烷市场：2021年中国功能性硅烷产能约55.8万吨，产量约32.3万吨，消费量约21.9万吨，预计2026年消费量将达33.9万吨。
• 行业发展趋势：
  • 新兴国家有机硅消费潜力大。
  • 国家政策利好有机硅行业发展，推动产业链升级。
  • 下游应用领域增长强劲，尤其是新能源和复合材料行业。

风险提示

• 宏观经济风险：经济波动可能影响新股表现。
• 市场流动性风险：市场流动性变化可能影响交易。
• 制度变化风险：政策调整可能带来市场不确定性。
• 新股发行进度风险：发行进度不及预期可能影响市场热度。

投资要点总结

• 科创板新股首日涨幅上升，注册制新股发行稳步推进。
• 近端次新股交易热度提升，市场表现优于主要指数。
• 江瀚新材作为功能性硅烷生产商，具备较强的技术和市场竞争力。
• 新股发行节奏与市场情绪趋于回暖，但需关注潜在风险。

图表概览

• 图1：科创板首日涨幅回升，低于2021年以来中位数。
• 图2：本周上市公司累计融资9.9亿元。
• 图3：本周累计上市融资额低于2020年以来均值。
• 图4：新股发行平均市盈率（摊薄后，LYR）为40.7X。
• 图5：排队企业中，注册生效待发行21家。
• 图6：近端次新股指数上涨4.2%。
• 图7：近端次新股指数与主要指数分化缩小。
• 图8：近端次新股换手率上升。

分析师与研究助理信息

• 分析师：吴开达，德邦证券研究所副所长、总量大组长、首席策略分析师（兼中小盘、新股研究）。
• 研究助理：未提供具体信息。
• 研究领域：市场微观结构、大势研判、行业比较、公司研究、微观流动性、新股研究。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上。
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%。
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上。
  • 中性：预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间。
  • 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下。

法律声明

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