20230827-国信期货-玻璃月报_预期仍偏悲观_围绕成本波动_7页_2mb

玻璃月报总结

主要结论

2023年8月玻璃期货高位震荡，现货价格上涨支撑成本，但期货市场对突发需求风险担忧压制升水。玻璃供应端因利润驱动产量持续提升，产能恢复至高位；需求方面受房地产竣工改善支撑，实际表现强于预期，库存继续小幅下降。预计9月产量进一步增长，而需求阶段性走弱，期货价格将维持贴近成本的弱势震荡。

供需分析

1. 供应端：玻璃利润改善，日度产量从1665万吨增至1692万吨，产能利用率提高至8275%，创半年来新高。纯碱价格强势推升综合成本。
2. 需求端：房地产保交楼政策下竣工面积同比增速稳定在205%高位，构成支撑，但此利好预计仅持续至年底。
3. 库存情况：8月末库存降至42847万重量箱，同比下降24%，供应增长未导致库存拐点，印证下游需求韧性。

展望

预计9月玻璃盘面延续区间震荡，核心逻辑在于成本支撑与需求走弱的博弈。当前基差修复动能向真实现货价格传导，需警惕政策尾声风险可能导致的价格回落。

关键数据监测点

• 玻璃利润
• 轮胎产量
• 汇总[白银].期
  • 讀.鋼
  • 橙客
  • 多期
  • 响应
  • 夜眉
  • 关系快

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