20211018-东方财富证券-早盘前瞻_电力供应保障受重视_电力产业链投资提升可期_2页_231kb

电力供应保障与产业链投资分析总结

核心内容

2021年10月，国家电网召开今冬明春电力供应保障工作会议，强调要提升电力系统供应能力，强化需求侧管理，并推进新型电力系统建设。与此同时，国家发改委发布通知，进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革，电价浮动范围扩大至20%，并推动电力市场交易机制的优化。

主要观点

1. 电力供应保障升级

• 国家电网明确表示将全力挖掘发供电能力，确保冬季和春季的电力供应稳定。
• 强化需求侧管理，有助于提高电力系统的整体运行效率。
• 推进新型电力系统建设，是未来电力行业发展的重点方向。

2. 电价市场化改革

• 《国家发展改革委关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》于10月15日实施，标志着电力价格机制向市场化迈进。
• 江苏电力市场月内挂牌交易成交均价为468.97元/兆瓦时，较基准价上浮19.94%，接近浮动区间的上限。
• 电价上涨被视为电力系统改造升级和电新制造产业发展的必要条件。

3. 电力产业链优势

• 中国在发电、输电、配电、储电以及风光水核火等泛电力链领域具备全产业链优势。
• 未来十年，随着新能源发展和电力系统升级，全社会利润分布或更多向电力产业链迁移。

热点分析

1. 钠离子电池发展

• 工信部在“十四五”期间将实施储能与智能电网技术重点专项，并将钠离子电池技术列为子任务。
• 钠离子电池具有原料资源丰富、分布均匀、成本低、性能优等特点，未来有望在储能、新能源电站、交通工具、通信基站等领域广泛应用。
• 随着技术成熟和应用场景拓展，钠离子电池或逐步替代铅酸电池和磷酸铁锂电池，成为动力电池的重要选项。

投资建议与评级标准

1. 投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：涨幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：跌幅10%以上。

相关研究与政策背景

1. 行业政策支持

• 《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》印发，为电力及相关行业提供人才支撑。
• 银保监会鼓励银行对乡村振兴业务给予政策倾斜，间接推动电力基础设施建设。
• 发改委研究氢能产业合理布局，表明清洁能源领域发展潜力巨大。
• 京津冀及周边地区实行钢铁行业错峰生产，有助于缓解电力需求压力。

2. 市场动态

• 电价浮动机制的实施，有助于优化电力资源配置，提高市场效率。
• 电力产业链的完善和升级，将带来长期的投资机会。

关键信息

• 电力供应保障已成为国家政策重点，推动电力系统现代化。
• 电价市场化改革有助于提升电力行业盈利能力，促进技术升级。
• 钠离子电池作为新型储能技术，具备替代传统电池的潜力。
• 电力产业链具备完整的制造能力，未来利润空间有望扩大。
• 投资建议需结合市场表现和行业发展趋势进行综合判断。

风险提示

• 电力价格波动可能对相关企业盈利产生影响。
• 衍生工具交易存在重大市场风险，不适合所有投资者。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

结论

电力行业在政策支持和市场需求推动下，正迎来新一轮发展机遇。电价市场化改革和新型电力系统建设将提升行业整体效率和盈利能力，而钠离子电池等新技术的突破则为产业链延伸和升级提供了新的方向。投资者可关注电力供应保障、电价改革、储能技术等领域，把握行业长期增长潜力。