20260604-新湖期货-月度_新湖能源_碳酸锂_6月报_矛盾未显_待新驱动_4页_1mb

新湖能源（碳酸锂）6月报总结

核心内容

本报告分析了2026年6月碳酸锂市场的情况，涵盖价格走势、供需变化、库存动态以及相关风险因素。整体来看，市场矛盾尚未显现，但价格受到多种因素影响，存在回调压力。

主要观点

• 价格走势：5月锂价高位回调，主因宏观情绪压制、表外库存担忧上升及供应预期松动。主连LC2609于5月月度下跌4.94%，报收于179740元/吨。钢联电池级及工业级碳酸锂价格分别下跌2.41%和2.39%至17.64万元/吨和17.33万元/吨。
• 供应分析：短期矿端结构性紧缺仍存，但预计7月后矿端供应将明显改善。锂盐端供应偏宽松，若云母料未能提供增量，后续盐端增量空间或有限，或出现边际转紧趋势。
• 需求分析：6月需求预计仍维持环比增长，磷酸铁锂产量预计51.93万吨，环比上涨4.21%。三元材料产量预估为8.9万吨，环比+0.04%。新能源汽车市场渗透率有所回升，显示需求端仍保持高景气。
• 库存情况：市场对盐端隐性库存担忧上升，5月SMM原口径下月度去库约4177吨。下游补库加速，炼厂及贸易商环节去库。预计盐端全行业库存天数仍高于SMM口径，可用天数为1-2.5个月。广期所碳酸锂仓单量截至5月31日为54195手，月度+42.57%。

关键信息

供应端

• 锂矿库存：锂矿贸易商及港口库存仍偏紧，但边际有所回升。津巴矿预计7月起逐步到港，海外锂矿到港增加。
• 锂盐产量：预计6月国内碳酸锂产量116275吨，环比+2.6%，同比+48.9%。锂辉石料、锂云母料、盐湖料及回收料产量分别环比+2.4%、+2.9%、+3.3%、+1.5%。
• 进口情况：2026年4月中国碳酸锂进口数量为3.3万吨，环比+9%，同比+15%。其中，智利进口2.1万吨，环比+17%，同比+6%；阿根廷进口1万吨，环比+15%，同比+39%。

需求端

• 新能源汽车产量：2026年4月新能源汽车产销分别完成132万辆和134.4万辆，同比分别增长5.5%和9.7%，渗透率有所回升。
• 储能项目：2026年4月储能项目中标容量总规模为16.71Gwh，中标功率总规模为6.7GW；招标总容量为33.52Gwh，总招标功率为13.33GW。

库存分析

• SMM碳酸锂库存：截至5月28日，冶炼厂库存为16931吨（月度-4.03%），下游库存为43518吨（月度+3.12%），其他环节库存为38967吨（月度-8.44%），合计99416吨（月度-4.03%）。
• 分环节库存天数：上游库存天数18天，下游库存天数16天，其他环节库存天数14天，总计48天。
• 广期所仓单：截至5月31日，广期所碳酸锂仓单量为54195手，月度+42.57%。

风险因素

1. 资金驱动：市场资金流动可能对价格产生较大影响。
2. 供应放量节奏加快：若锂矿供应加速，可能导致价格承压。
3. 需求不及预期：若新能源汽车及储能需求不及预期，可能影响锂价走势。

结论

短期内，碳酸锂市场仍面临供应紧张与库存担忧的双重压力，但需求端保持旺盛。市场对价格的敏感度较高，建议关注盘面回调后的低多机会。然而，短期内上行突破前高仍显难度，需持续关注供应端放量节奏及需求变化。