公募指数基金2021年度盘点：攻守并重，开新图强-20220110-招商证券-20页_1mb

公募指数基金2021年度总结

核心内容

2021年，公募指数基金在市场中展现出强劲的发展势头，尤其是在中短期波段投资需求的推动下。投资者主要关注热点主题行情和“抄底”策略，这对基金公司提出了更高的产品布局与营销要求。随着ETF发行数量和规模的快速增长，ETF逐渐成为指数基金的重要组成部分，场内投资规模增速更快，且在产品宣传和投资者教育方面出现了多样化的尝试。此外，非机构投资者成为增量规模的主要来源，未来“基民”和“股民”的角色将更加重要。

主要观点

• 市场趋势：中短期波段投资需求推动了指数基金的发展，追逐热点主题和“抄底”成为主要驱动力。
• 产品竞争：2021年MSCI中国A50指数、科创/双创主题指数均有数只产品新发，基金公司之间在渠道和宣传方面展开激烈竞争。
• ETF发展：ETF发行数量和规模已超越场外基金，成为指数基金市场的重要力量。
• 投资者结构变化：非机构投资者成为增量规模的主要来源，而机构投资者主要持有ETF。
• 基金公司策略：大型基金公司采取攻守并重策略，树立龙头产品品牌并预判市场热点；中小型基金公司则聚焦宽基产品。

关键信息

一、指数基金发展回顾与展望

• 2021年，全市场共有1,554只指数基金，合计规模18,503.8亿元，占公募非货币基金产品合计规模的12.7%。
• 被动股票指数基金数量、规模均占指数基金总量的2/3以上。
• 2021年指数基金数量再次大幅增长，但规模增长进一步放缓。
• ETF发行数量和规模超越场外基金，成为主要增长点。

二、产品发展概览

• 被动股票指数：仍是主要赛道，占指数基金总量的2/3以上。
• 交易方式：场内规模增速更快，ETF内生规模占总量的40%。
• 规模领先产品：股票指数ETF与债券指数场外基金规模领先。

三、股票指数基金

• 行业主题产品：规模、数量后来居上，成为市场关注的焦点。
• 宽基指数产品：中证500、科创指数产品规模占比提升，沪深300指数产品仍是热门赛道。
• 行业主题指数产品：白酒、券商、新能源主题最受市场关注，招商中证白酒规模最大。
• 收益表现：能源主题产品业绩领先，2021年收益率排名前十的股票指数基金主要为能源相关产品。
• 指数增强基金：主要竞争沪深300、中证500赛道，2021年平均超额收益表现较好。

四、非股票指数基金

• 债券指数基金：规模主要集中在利率债产品中的政策金融债产品。
• 商品与QDII另类产品：规模主要集中在黄金产品中，商品ETF占主导地位。

五、各类别规模领先产品与增量显著产品

• 规模百亿以上ETF：截至2021年底，有25只规模百亿以上的ETF，其中24只为股票ETF，1只为商品ETF。
• 规模增量最大ETF：易方达中证海外互联ETF资产规模和份额规模增量最大，南方中证500ETF、华宝中证医疗ETF等紧随其后。
• 规模领先被动股票指数基金：招商中证白酒为规模最大的被动股票指数基金，其资产规模和份额规模均显著增长。
• 规模领先股票指数增强基金：易方达上证50增强、富国中证500指数增强等产品规模较大。
• 规模领先的债券指数产品：主要为政策性金融债产品，如南方1-3年国开债、国寿安保1-3年国开债等。
• 规模领先的其他指数产品：主要为黄金ETF及其联接基金，如华安黄金ETF、博时黄金ETF等。

六、产品新发情况

• 2021年全市场共新发493只指数基金产品，合计规模3,527亿元。
• 被动股票指数基金新发数量最多，而被动债券指数基金平均新发规模更大。
• ETF发行数量和规模已超越场外基金，基本没有新发LOF基金。
• 发行规模最大指数基金包括易方达MSCI中国A50互联互通ETF、汇添富沪深300基本面增强等。
• 最受欢迎的新发指数基金包括招商中证消费龙头指数增强、易方达科创板50ETF联接等。

七、投资者结构

• 被动股票指数基金：非机构投资者规模显著超过机构投资者，机构主要通过ETF进行投资。
• 债券指数基金：主要由机构投资者持有。
• 其他指数基金：非机构投资者更为关注，如股票指数增强基金、商品与QDII另类基金。

风险提示

本报告仅作为投资参考，基金产品过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。