> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年7月27日 总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年7月27日发布的沪铝早报，内容涵盖铝价走势分析、市场基本面、库存数据、期现价差、主力持仓、供需平衡等关键信息。报告强调了铝行业在碳中和政策下的变化趋势，以及地缘政治对供应的影响，同时分析了宏观经济和政策因素对铝价的潜在影响。 ## 主要观点 ### 1. 市场走势 - **盘面表现**：收盘价收于20均线上，20均线向上运行，显示偏多趋势。 - **主力持仓**：主力净持仓空，且空头增加，整体偏空。 - **期现价差**：现货价格为23,190元/吨，期货价格为23,250元/吨，基差为-35元/吨，现货贴水期货，表明市场对期货价格的预期偏弱。 ### 2. 基本面分析 - **供应端**：碳中和政策控制产能扩张，国内供应即将达到天花板，限制了未来供给增长。 - **需求端**：下游需求不强劲，房地产行业持续疲软，对铝价形成压制。 - **长期趋势**：碳中和推动铝行业变革，长期对铝价有利，但短期内市场情绪波动较大。 ### 3. 库存情况 - **上期所库存**：较上周减少21,192吨，至455,092吨，显示库存压力有所缓解。 - **LME库存**：较上周减少2,400吨，至272,775吨，库存下降反映市场对铝的需求有所回升。 - **SHFE库存**：较上周减少10,299吨，至69,610吨，库存下降趋势明显。 ### 4. 利多与利空因素 - **利多因素**： - 碳中和政策限制国内产能扩张，形成供应天花板。 - 俄乌地缘政治扰动，可能影响俄铝供应。 - **利空因素**： - 全球经济不乐观，高铝价抑制下游消费。 - 铝材出口退税取消，影响出口需求。 ### 5. 供需平衡 - **年度供需平衡**：从2018年至2025年，铝的供需平衡呈现波动趋势，2024年和2025年供需略有改善，分别为+15万吨和+19.96万吨，显示行业逐步恢复供需平衡。 ## 关键信息汇总 ### 现货价格 - 昨日上海现货价格为23,250元/吨，今日价格为23,190元/吨，下跌60元/吨。 ### 交易所库存 - **LME库存**：272,775吨，较前一日减少2,400吨。 - **SHFE库存**：69,610吨，较上周减少10,299吨。 ### 社会库存 - 社会库存数据未提供具体数值，但可通过图表分析其变化趋势。 ### 氧化铝价格 - 氧化铝价格图表显示价格走势，但具体数据未在文本中列出。 ### 铝棒库存 - 铝棒库存数据未提供具体数值，但可通过图表观察库存变化。 ## 结论 综上所述，当前铝市场处于高位震荡状态，受碳中和政策和地缘政治因素支撑，但同时面临全球经济疲软和出口政策不利的挑战。投资者应关注宏观情绪变化及供需动态，谨慎操作。 --- **数据来源**：Wind **免责声明**：本报告为大越期货股份有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。报告内容仅供参考，不构成投资建议。