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富盛全球市場周報總結（2017年12月15日）

核心內容概述

2017年12月14日至15日期間，全球市場呈現分化走勢。成熟市場表現平淡，主要受美國、歐洲與英國央行會議影響；新興市場則表現強勁，尤其中國金融股與新興亞洲股市走高。債市整體表現優異，美國、德國與日本公債價格上漲，高收益債與新興市場本地債亦有不錯表現。美元指數下跌，顯示美元利多出盡，新興市場貨幣相對走強。本週報告同時推薦了部分基金產品，並提醒投資人注意市場風險。

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主要股市表現

美股

• 表現：上漲0.02%
• 關鍵數據：
  • 11月新增非農就業人數達22.8萬，優於預期，失業率維持在4.1%。
  • 12月Markit製造業與服務業採購經理人指數分別為55.0與52.4，均在榮枯線之上。
  • 11月生產者物價指數（PPI）年增率3.1%，為2012年以來最快增速；核心PPI年增率2.4%，為2014年以來最高。
  • 美國耐久財訂單與企業利率持續走升，顯示經濟復甦。

歐股與日股

• 歐股：下跌0.09%
  • 市場觀望歐元區利率決策，經濟數據表現佳，歐央行預估2018年經濟成長率為2.3%，創2007年以來最佳紀錄。
• 日股：上漲0.24%
  • 日本第三季GDP年增率2.5%，優於預期，GDP連7季正成長。
  • 11月PPI月增率0.4%，年增率3.5%，12月製造業採購經理人指數達54.2，創2014年以來新高。
  • 失業率維持在2.8%低點，職缺/求職比率上升至1.55倍，顯示就業市場強勁。

新興市場

• 表現：整體上漲，MSCI新興市場指數上漲0.94%。
• 關鍵地區：
  • 中國：金融股表現強勁，支持大盤；穆迪評估中國金融機構展望穩定，預估2018年每股盈餘成長19%，有20%~25%上漲空間。
  • 韓國：中韓高峰會重啟自由貿易協議，預期有助於韓國企業獲利提升。
  • 印度：預估2018年經濟成長率為6.7%，2019年將升至7.5%，2020年預估7.6%。
  • 南非：經常帳赤字收窄，製造業生產指數上揚，南非幣升值1.1%。
  • 墨西哥：央行上調基準利率至7.25%，因11月通膨達6.6%，高於預期。

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主要債市表現

美債

• 表現：美國10年期公債殖利率下降至2.36%。
• 關鍵數據：
  • 聯準會升息1碼，維持明年三次升息預期，並調高2018年經濟成長率至2.5%。
  • 美國高收益債殖利率回升至6.2%，違約率處於低點，顯示需求強勁。

新興市場債

• 表現：新興市場本地債上漲0.04%，美元債上漲0.14%。
• 關鍵數據：
  • 南非經常帳赤字收窄，製造業生產指數上揚。
  • 墨西哥持續升息以應對高通膨。
  • 印度11月CPI年增率3.93%，低於預期，給予央行更多降息空間。

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美元指數與貨幣走勢

• 美元指數：下跌0.44%，美元利多出盡，市場觀望央行政策。
• 貨幣表現：
  • 歐元區：歐央行維持利率與購債規模不變，通縮風險已消失。
  • 英國：央行維持利率不變，預估2018年調整機會不高。
  • 澳洲幣：升值2.1%，就業數據優於預期，失業率維持在5.4%。
  • 南非幣：升值1.1%，市場期待拉馬福薩上任後的政策變革。

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關鍵數據回顧與聚焦

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	表現
2017/12/08	美國	非農就業人口	19.5萬人	22.8萬人	26.1萬人	優於預期
2017/12/08	美國	消費者信心指數	99.0	96.8	98.5	優於預期
2017/12/08	日本	GDP（年比）	1.5%	2.5%	1.4%	優於預期
2017/12/08	中國	進口（年比）	13.0%	17.7%	17.2%	優於預期
2017/12/09	中國	CPI（年比）	1.8%	1.7%	1.9%	優於預期
2017/12/13	歐元區	工業生產（年比）	3.2%	3.7%	3.3%	優於預期
2017/12/13	美國	CPI（年比）	2.2%	2.2%	2.0%	優於預期
2017/12/14	日本	工業生產（年比）	--	5.9%	5.9%	優於預期

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第四季產品推薦

推薦策略

• 資金回流新興亞洲：投資人加碼新興市場，特別關注中印投資題材。
• 殖利率商品：投資人追逐高殖利率商品，新興市場本地債與美元債表現優異。
• 風險管理：地緣政治風險仍需留意，建議進行資產配置與風險分散。

推薦基金

• 先機亞太股票基金
• 先機全球新興市場基金
• 先機新興市場本地貨幣債券基金（配息可能來自本金）
• 先機完全回報美元債券基金（配息可能來自本金）

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警語與風險提示

• 基金風險：

  • 基金投資無受存款保險或其他保障機制保障，投資人須自負盈虧。
  • 基金可能因市場波動、利率變動、發行機構違約等因素造成虧損。
  • 高收益債券基金適合風險承受能力較高的投資人，不宜佔投資組合過高比重。
  • 基金持有衍生性商品，可能導致淨值高度波動。

• 評等說明：晨星評等反映基金風險調整後的相對表現，評級結果由最高5星至最低1星。

• 法律聲明：

  • 本報告僅供參考，不保證資料完整性或正確性。
  • 本報告不構成買賣證券或金融工具的請求或要約。
  • 投資人應自行判斷，並為其投資決策負責。

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以上為富盛全球市場周報的重點總結，涵蓋市場走勢、關鍵數據、債市表現與產品推薦等內容。