20260725-广发期货-苹果周报_库存走低与天气扰动_盘面低位反弹_18页_12mb

苹果周报总结

核心内容

本报告分析了2026年7月25日苹果市场走势，重点围绕库存变化、天气影响、供需格局及期货市场表现展开。

市场概述

• 价格走势：本周苹果AP2610合约低位反弹，周度上涨3.05%，最低触及7401元/吨，最终收于7765元/吨。
• 现货市场：山东库存富士交易清淡，客商仅按需挑拣优质货源，普通通货走货受阻，低价残次果持续折价，呈现“好货坚挺、差货走弱”格局。
• 西部市场：西部冷库基本进入清库尾声，优质商品果价格保持韧性，对盘面底部形成支撑。但早熟秦阳因高温影响上色不足，价格偏弱，压制市场对晚熟富士开秤价的预期。
• 消费分流：西瓜、桃子等夏令鲜果大量上市，终端消费明显分流，短期需求难有起色。
• 供应预期：主产区套袋总量偏高，市场整体维持丰产预期，长期压制期价上方空间。

期货市场表现

• 基差：本周基差走弱，截止7月24日为-115元/吨，较上周跌1180元/吨。
• 月差：10-1价差走强，截止7月24日为365元/吨，较上周涨248元/吨；10-11价差为217元/吨，较上周涨102元/吨。
• 持仓与成交量：苹果期货总持仓增加至15.89万手，其中10合约持仓量11.97万手，周度增加1.63万手。成交量为15.79万手，较上周增加8.15万手。

库存与供应

• 库存量：截止7月23日，全国主产区苹果冷库库存量为61.23万吨，环比上周减少8.19万吨。
• 产区库存比：
  • 山东：9.77%，较上周减少0.67%
  • 陕西：2.71%，较上周减少0.66%
  • 甘肃：1.88%，较上周减少0.31%
  • 辽宁：1.54%，较上周减少0.88%
  • 山西：0.31%，较上周减少0.35%
• 种植面积：2025年全国苹果种植面积达1735.9千公顷，近两年持续增加。
• 套袋量：2026年全国苹果套袋量同比提升8.71%，甘肃产区增幅达15%-30%，成为增产核心。

需求与出口

• 批发市场到车量：广东三大批发市场（槎龙、江门、下桥）到车量增加，周度日均到车分别为18、7.8、11.4车，较上周均有增长。
• 出口数据：2026年6月出口约5.49万吨，出口金额约5699.42万美元；1-6月累计出口46.52万吨，累计金额49275.45万美元。出口量与金额均同比增加。

未来展望

• 7-8月：预计区间震荡，主要受极端天气（如冰雹、持续降雨）影响，行情预计维持在7300-7800元/吨区间。
• 9月：关注新果采收的优果率与初期收购价格，市场供需格局开始转换，行情重心可能缓慢下移。
• 10-12月：新果集中上市，供应压力显著增加，叠加库存累积，增产逻辑主导市场，期价预计偏弱运行。

关键结论

• 短期走势：期价反弹高度有限，关注7800-7900元/吨压力位。
• 市场策略：建议单边偏空操作，同时10-01正套可考虑止盈。
• 风险提示：天气扰动仅能带来情绪性反弹，难以扭转基本面偏弱格局；需关注极端天气对新季苹果品质的影响。

数据来源

• Wind、CCF、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货研究所

投资提示

• 期市有风险，入市需谨慎。
• 报告仅供参考，不构成买卖建议，投资者需自行承担风险。