20260603-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_129kb

申银万国期货研究所市场分析总结

一、核心内容概述

本报告总结了国内及国际期货市场近期的行情表现、现货市场动态、行业信息及市场评论，涵盖豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕、花生等主要品种。同时，分析了市场供需、政策变化及价格走势，为投资者提供参考。

二、国内期货市场表现

• 豆油主力：前日收盘价为8558，下跌38，跌幅0.44%。
• 棕榈油主力：前日收盘价为9726，下跌3，跌幅0.03%。
• 菜油主力：前日收盘价为9990，上涨57，涨幅-3.15%。
• 豆粕主力：前日收盘价为2973，下跌20，跌幅0.67%。
• 菜粕主力：前日收盘价为2177，下跌21，跌幅0.96%。
• 花生主力：前日收盘价为8844，上涨26，涨幅0.29%。

三、国内现货市场情况

• 大豆油：天津和广州现货价格分别为8770和8690，均下跌0.34%。
• 棕榈油：张家港和广州现货价格分别为9720和9670，均上涨0.52%。
• 菜油：张家港和防城港现货价格分别为10380和10080，分别上涨0.10%和0.30%。

四、现货基差与价差

• 豆油基差：天津为212，广州为-6，较前值有所波动。
• 菜油基差：张家港为390，防城港为-962，显示不同地区价格差异较大。
• 现货价差：广州一级大豆油与24°棕榈油价差为-630，张家港三级菜油与一级大豆油价差为1410，东莞豆粕与菜粕价差为780。

五、行业信息

1. 印度棕榈油进口：5月份棕榈油进口环比增长7.3%，达551000吨。
2. 印度大豆油进口：5月份大豆油进口环比激增38%，达497000吨，创五个月新高。
3. 印度食用油进口：5月份整体增长2.6%，达134万吨。
4. 气候预测：世界气象组织预计本轮厄尔尼诺至少发展为中等强度事件，可能进一步增强。

六、评论及策略建议

蛋白粕

• 豆粕与菜粕：夜盘偏弱震荡，主要受巴西大豆供应压力集中兑现及进口大豆到港高峰期影响。
• 美国大豆：USDA数据显示美国大豆种植率和优良率均低于市场预期，为美豆提供支撑。
• 出口与压榨：出口检验量符合预期，民间出口商报告新单销售，压榨利润大幅回升，对美豆价格构成提振。
• 国内供应：豆粕进入加速累库阶段，短期价格受供应宽松压制。

油脂

• 棕榈油：印尼政府启动战略大宗商品集中出口管理改革，棕榈油出口将统一通过国有企业进行，可能影响价格走势。
• 马来西亚政策：B15生物燃料政策正式推进，需求前景有所提振。
• 欧盟菜籽：因晚霜冻和干旱导致单产下调，引发市场对欧盟菜籽减产预期加强。
• 市场影响：多重因素支撑油脂价格，但因棕榈油主产地供需数据较弱，出口压力持续，库存难以缓解，抑制价格上方空间。

七、仓单数据

• 豆油仓单：维持稳定，未发生变化。
• 棕榈油仓单：有所增加，从0升至200。
• 豆粕仓单：小幅下降，从36,237降至36,207。
• 菜粕仓单：小幅下降，从2,901降至2,781。
• 花生仓单：未发生变化，仍为0。

八、免责声明

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