20260525-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_129kb

期货市场及现货市场分析总结

一、核心内容概述

本报告提供了国内与国际期货市场及现货市场的价格、涨跌幅、价差、基差等数据，并结合行业信息与评论分析了当前市场走势及影响因素。整体来看，国内市场部分油脂和蛋白粕品种表现偏弱，而棕榈油和部分菜粕则略有上涨。国际市场上，棕榈油和大豆价格出现小幅波动，而美豆油和美豆粕则小幅上涨。市场整体受到天气、出口政策及原油价格等多重因素影响。

二、国内期货市场分析

1. 主要品种价格与涨跌情况

2. 价差变化

3. 比价-价差

三、国际期货市场分析

四、国内现货市场分析

1. 油脂类现货价格

2. 蛋白粕类现货价格

3. 现货价差

五、行业信息与评论

1. 行业信息

• 印尼将豁免镍生铁和部分精炼棕榈油产品，使其不受出口集中管制影响。
• 煤炭、棕榈油和铁合金的出口需通过国有企业进行，过渡阶段从6月1日开始。

2. 评论及策略

蛋白粕

• 夜盘豆菜粕偏强震荡。
• USDA数据显示，美国大豆种植率67%，出苗率32%，与去年同期持平。
• 美豆出口检验量为48.39万吨，其中对华检验20.34万吨，占比42%。
• 南美丰产压力及美国中西部天气有利，导致美豆期价回落。
• 国内连粕跟随美豆偏弱，巴西大豆供应压力集中兑现，短期价格或受压制。

油脂

• 夜盘油脂偏弱运行。
• 印尼筹备成立国家挂钩的出口机构，引发市场对棕榈油定价控制的担忧。
• 印尼总统表示将加快棕榈油生产柴油燃料，提振价格预期。
• 欧盟新季菜籽因晚霜冻及干旱导致单产下调，支撑油脂价格。
• 原油明显回落，拖累油脂板块表现。

六、仓单数据

七、免责声明

• 本报告信息来源于wind及申万期货研究所，数据仅供参考。
• 报告分析基于作者职业理解，力求独立、客观、公正。
• 报告内容不构成买卖建议，市场有风险，投资需谨慎。
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