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铁矿石早报总结 - 2022年12月16日

核心内容

本报告对2022年12月16日铁矿石市场进行了综合分析，涵盖了基本面、基差、库存、价格走势、主要影响因素及风险点等内容。

主要观点

• 基本面：本周铁矿石港口现货成交99.5万吨，环比下降27.4%，但周平均每日成交104.1万吨，环比微降0.2%。钢厂提货节奏加快，港口疏港量回升。铁水产量微增，但钢厂盈利水平继续下行。
• 基差：日照港PB粉现货价为832元/吨，折合盘面价为891.9元/吨，05合约基差为61.9元/吨；巴粗现货价为803元/吨，折合盘面价为874.8元/吨，05合约基差为44.8元/吨，盘面贴水偏多。
• 库存：港口库存环比减少127.27万吨，处于下降趋势，偏空。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多增，偏多。
• 预期：市场交易乐观预期，但现实需求仍偏弱，钢联公布的高炉利润再创新低。临近年末，钢厂存在补库预期，地产政策利好释放，融资环境改善。国内防疫政策优化初期可能带来短期阵痛，关注后期回暖情况。本周金融与经济数据不及预期，但市场仍以预期为主导。
• 价格走势：铁矿石现货与期货价格均有所上涨，但基差有所收窄，显示市场对价格的预期趋于理性。

关键信息

现货价格

• PB粉矿：日照港现货价为832元/吨，折合盘面价为891.9元/吨。
• 巴粗：日照港现货价为803元/吨，折合盘面价为874.8元/吨。

期货价格

• I01合约：收盘价854元/吨，基差为-1.8元/吨。
• I05合约：收盘价830元/吨，基差为-2.8元/吨。
• I09合约：收盘价804元/吨，基差为-3.8元/吨。

基差变化

• PB 01基差：-1.8元/吨
• PB 05基差：-2.8元/吨
• PB 09基差：-3.8元/吨
• 巴粗01基差：-2.0元/吨
• 巴粗05基差：-3.0元/吨
• 巴粗09基差：-4.0元/吨

主要影响因素

利多因素

1. 稳经济政策下，地产与基建需求预期支撑。
2. 钢厂库存处于低位，补库需求有望释放。
3. 国内防疫政策转向，市场风险偏好提升。

利空因素

1. 海外发运相对宽松。
2. 终端需求现实表现疲软，强预期弱现实延续。
3. 金融与经济数据不及预期。

主要风险点

1. 粗钢压减政策调整。
2. 国内疫情管控政策变化。

市场分析

市场整体呈现乐观预期，但需警惕盘面连续反弹后追高风险。短期内建议以观望为主，关注850元/吨的阻力位。

图表与数据

• 月间价差：图表显示不同合约之间的价差变化。
• PB粉基差：图表展示PB粉矿不同合约的基差走势。
• 金布巴基差：图表展示金布巴矿不同合约的基差走势。
• 现货价差：图表显示现货价格之间的价差。
• 库存：图表显示进口铁矿石港口总库存、贸易矿量及钢厂库存。
• 运价：图表显示BDI指数及西澳-青岛、巴西图巴朗-青岛的运价走势。
• 日均疏港量：图表显示港口疏港量环比继续回升。

总结

综合来看，铁矿石市场在年末表现出一定的补库预期，但终端需求疲软与政策不确定性仍对价格形成压制。短期市场以预期交易为主，建议投资者保持谨慎，关注价格阻力位及政策变化。