20181212-华鑫证券-策略日报_风险事件缓和_提振市场_10页_1mb

文档内容总结

核心内容

2018年12月12日，A股市场出现小幅上涨，整体趋势进入初步震荡企稳阶段。尽管M1增速为历史最低，但市场机会大于风险，建议投资者积极配置。5G、传媒、地产和充电桩等板块表现强势，成为资金关注的重点。

主要观点

• 市场趋势：M1增速处于历史低位，但不应过分看空权益市场。M1的改善将预示市场进入趋势性下跌尾声。
• 市场情绪：市场已从趋势性下跌转向震荡，投资者应敢于逆周期配置，但需警惕不可控风险事件带来的波动。
• 板块表现：
  • 5G概念：受政策支持，相关个股如东方通信、瑞斯康达等表现强势。
  • 传媒板块：受益于节日效应和内容价值，传媒股如华谊嘉信、广电网络等表现亮眼。
  • 地产板块：荣盛发展、万科A等地产股上涨，市场对房地产板块仍有信心。
  • 充电桩：政策利好推动，和顺电气、科士达等个股连续上涨。

关键信息

• 融资与融券数据：
  • 融资余额整体下降，但部分个股如中国平安、中信证券等融资余额下降幅度较大。
  • 融券余额相对稳定，但部分个股如东方通信、华东医药等融券余额下降明显。
• 限售股解禁：
  • 未来一个月内有大量限售股解禁，需警惕融资买入风险。
• 质押率：
  • 高质押率公司如上海莱士、永泰能源等存在较大的强平风险。
• 业绩表现：
  • 视觉中国（000681）业绩高增长，内容优势显著，公司具有长期投资价值。
• 宏观经济数据：
  • 11月M1增速为1.5%，接近历史最低，M2-M1剪刀差扩大，反映企业现金流恶化。
  • 11月社会融资规模增量为1.52万亿元，比上年同期少3948亿元。

两融策略要点

• 配置建议：2600点以下是一个良好的配置机会，建议投资者积极布局。
• 风险提示：需注意宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期等风险。

热股鉴赏

• 视觉中国：
  • 全球最大的版权数字内容交易平台之一。
  • 18年1-9月实现营收7.01亿元，同比增长20.97%，归母净利润2.20亿元，同比增长35.31%。
  • 收购500px，增强全球内容资源。
  • 与淘宝合作，拓展电商新零售应用场景。

未来一个月内两融标的解禁压力

• 有多个公司面临限售股解禁，如歌华有线、二三四五、新城控股等。
• 解禁数量较大，需谨慎对待。

两融标的关注度

• 雪球网一周新关注前十包括格力电器、中国平安、恒瑞医药等。
• 关注度增长较快的个股包括东方通信、国机汽车等。

高质押率公司风险

• 上海莱士、永泰能源等公司质押率较高，股价下跌可能引发强平风险。

投资评级说明

• 股票投资评级分为推荐、审慎推荐、中性、减持、回避。
• 行业投资评级分为增持、中性、减持。

免责条款

• 本报告由华鑫证券制作，仅供客户使用。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。
• 投资者应独立评估信息和观点，必要时咨询专业顾问。

总结

综上所述，2018年12月12日，A股市场在M1增速处于历史低位的情况下，依然表现出震荡企稳的迹象。5G、传媒、地产和充电桩等板块表现活跃，为投资者提供了良好的配置机会。然而，需警惕宏观经济、流动性及政策风险。视觉中国作为内容平台，具备长期投资价值，值得关注。同时，未来一个月内限售股解禁压力较大，需谨慎对待。高质押率公司存在强平风险，应密切监控。投资者应结合自身情况，合理配置，避免过度悲观。