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报告摘要

2018年12月12日策略日报总结

核心内容概述

本报告为2018年12月12日的策略日报，内容涵盖A股市场走势、宏观经济数据、融资融券情况、沪港通与深港通数据、利率变化、海外市场表现、汇率波动及大宗商品价格等。报告强调了政策对资本市场的支持，同时指出当前市场仍面临一定经济下行压力与风险因素。

主要观点

中美贸易谈判进展：刘鹤与美国财政部长姆努钦、贸易代表莱特希泽通电话，就落实两国元首会晤共识、推进下一步经贸磋商工作交换意见，表明中美贸易摩擦前景有所好转。
华为孟晚舟保释：孟晚舟获得保释，保释条件严格，包括缴纳1000万加元保释金、交出护照、佩戴电子监控设备等。华为表示相信法律体系会给出公正结论。
货币与信贷数据：11月末M2同比增8%，增速较上年同期低1.1个百分点；M1同比增1.5%，增速较上年同期低11.2个百分点。人民币贷款增加1.25万亿元，同比多增1267亿元，但表外融资持续减少。
社会融资规模：11月社会融资规模增量1.52万亿元，同比少3948亿元，企业债券融资增加较多，地方政府专项债券融资减少。
股市表现：沪深两市微幅高开，沪指缩量盘整，尾盘小幅拉升。文化传媒板块涨幅居前，燃气板块跌幅最大。市场整体涨多跌少，个股表现分化。
政策支持：中央重视资本市场健康发展，推进科创板设立与注册制试点，股权质押风险下降，政策底显现。习总书记与特朗普在G20会晤，利好人民币汇率和股市。
市场估值：当前沪深股市估值不高，具备较好的投资价值，但经济下行压力仍存，市场可能继续震荡。
投资建议：建议关注业绩确定、估值不高、股价涨幅不大的优质上市公司。

关键信息汇总

股市数据

沪深两市：微幅高开，沪指全天缩量盘整，尾盘小幅拉升。
指数表现：
- 上证综指：2594.09点，涨0.37%
- 深证成指：7685.40点，涨0.79%
- 创业板指：1338.08点，涨0.85%
资金流向：
- 沪股通净流入1.6亿元，深股通净流入3.6亿元。
- 融资余额7639.50亿元，环比增长7.80亿元；融券余额环比增长7.20亿元。
- 融资融券余额合计7718.20亿元，环比增长8.40亿元。

货币市场

SHIBOR利率：
- 隔夜利率：2.4630%，上涨1.00BP
- 一周利率：2.6240%，上涨0.90BP
质押式回购利率：
- 隔夜：2.4891%，上涨1.36BP
- 一周：2.6145%，上涨1.66BP
国债收益率：
- 10年期中债国债到期收益率：3.2652%，下跌0.26BP

海外市场

美国股市：
- 道琼斯工业平均指数：下跌0.22%
- 标普500指数：下跌0.04%
- 纳斯达克指数：上涨0.16%
欧洲股市：
- 法国CAC指数：上涨1.35%
- 德国DAX指数：上涨1.49%
- 英国富时100指数：上涨1.27%
亚太市场：
- 日经指数：下跌0.34%
- 恒生指数：上涨0.07%

汇率与大宗商品

美元指数：上涨0.27%，报97.4722
人民币汇率：
- 即期汇率：6.8990，升值0.21%
- 离岸人民币：6.9071，升值0.11%
- 中间价：6.8996，贬值0.44%
大宗商品价格：
- COMEX黄金期货：下跌0.11%，报1248.40美元/盎司
- WTI原油期货：上涨2.08%，报51.96美元/桶
- 布伦特原油期货：下跌0.00%，报59.81美元/桶
- COMEX铜期货：上涨1.17%，报2.7630美元/磅
- LME铜3个月期货：下跌0.00%，报6095美元/吨

风险提示与免责声明

风险提示：报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场可能因政策、经济等因素继续震荡，投资者需谨慎判断。
免责声明：报告基于公开资料，不保证其真实性、准确性和完整性。东海证券可能发布不同结论的报告，投资者需自行判断。

投资评级说明

类型	评级定义
市场指数评级	看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%；看平：波动在-20%—20%之间；看空：下跌幅度达到或超过20%
行业指数评级	超配：相对强于上证指数10%以上；标配：相对强弱在-10%—10%之间；低配：相对弱于上证指数10%以上
公司股票评级	买入：相对强于上证指数15%以上；增持：5%—15%；中性：-5%—5%；减持：-5%—-15%；卖出：-15%以下

分析师信息

姓名：胡少华
职位：东海证券研究所宏观策略分析师
学历：博士
经验：2014年开始从事证券研究，曾从事期货研究3年，有多年企业和政府工作经验。

联系方式

东海证券研究所
- 上海地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦
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