20240318-国投安信期货-镍及不锈钢周报_库存再攀高峰_沽空机会待成熟_9页_3mb

镍及不锈钢市场周报总结

核心内容概述

本周镍及不锈钢市场呈现震荡格局，沪镍价格反弹，但不锈钢价格有所回落。整体来看，市场在现货充裕与预期回暖之间徘徊，而库存持续攀升则对价格形成压制。分析师认为，当前市场仍需等待沽空时机成熟。

市场价格表现

• 沪镍价格小幅上涨，但涨幅有限，市场交投气氛较为热情。
• 不锈钢价格下跌，市场观望情绪增强。
• 期货价格与现货价格之间的价差结构显示市场对镍的预期有所分化。

库存与持仓分析

• 纯镍社库：本周直线上升至2.95万吨，周增2000吨。
• 不锈钢库存：报93.8万吨，周增3万吨。
• 镍生铁库存：增2000吨至2.76万吨。
• 持仓变化：沪镍持仓基本持平在22万手，不锈钢持仓增加2.5万手至27.8万手，显示市场分歧加大。
• 库存压力：镍元素过剩明显，持续攀升的库存将压制镍市场价格表现。

产量与进出口数据

• 国内硫酸镍产量：数据表明产量维持稳定。
• 不锈钢月度产量：产量增速有所放缓，显示需求端疲软。
• 三元前驱体产量：总体产量保持稳定，但耗镍量持续增加。
• 镍矿进口：主要来自印尼、菲律宾等国，进口量维持高位。
• 高镍生铁进口：进口量与增速均有所提升，反映供应端压力。
• 印尼MHP产量：印尼作为主要镍矿出口国，产量持续增长，对全球市场产生影响。

需求与市场情绪

• 新能源汽车需求：前两个月产销数据一般，但3月预期较强，可能带来短期提振。
• 不锈钢需求：成交走弱，报价普遍下跌，市场观望情绪渐起。
• 钢厂政策：华南钢厂调整分货政策，代理库存高位停止分货，库存低位维持日价日量。
• 3月中下旬：钢厂成品继续到港，但需求总体不乐观。

技术面与操作建议

• 沪镍技术面：反弹预计仍有预期支撑，但实际高度不宜乐观。
• 操作评级：当前市场趋势性不强，建议保持观望，等待沽空时机成熟。

图表分析

• 图1：内外镍价对比，显示内外价差变化。
• 图2：镍期货价差结构，反映市场对镍的预期。
• 图3-12：展示三元材料、硫酸镍、金属钴等价格季节性走势。
• 图13-20：库存与进口数据图表，显示镍及不锈钢市场供需情况。

星级说明

• 红色星级：代表预判趋势性上涨。
• 绿色星级：代表预判趋势性下跌。
• 一颗星：趋势有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强。
• 两颗星：趋势清晰，行情正在盘面发酵。
• 三颗星：趋势更加明晰，具备投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，以观望为主。

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