> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 两融周报总结（2026/06/22-2026/06/26） ## 核心内容概述 本周（2026/06/22-2026/06/26）两融市场整体呈现融资余额增长、融券余额小幅上升的趋势。融资余额较上期增加457.30亿，涨幅1.55%，达到29895.02亿；融券余额较上期增加7.39亿，涨幅3.41%，达到224.30亿。两融平均维保比例下降至289.18%，处于近三年历史分位数的91%水平，表明市场风险偏好有所上升。 ## 主要观点 - **两融交易活跃度提升**：本周两融交易额均值为3683.45亿，较上期增长12.24%。两融交易额占A股成交额比重为10.38%，较上期下降4个基点，处于近三年历史分位数的85%水平。 - **信用账户资金状况稳定**：信用账户担保资金本期均值为4880.11亿，较上期增长2.43%；信用账户现金占比为4.89%，较上期下降1个基点，处于近三年历史分位数的70%水平。 - **行业融资情况分化**：申万一级31个行业中，14个行业获得融资净流入，5个行业出现融资净偿还。融资净买入额排名前五的行业包括电子、通信、网络设备、非银金融和机械设备，而融资净偿还额排名前五的行业为汽车、公用事业、传媒、石油石化和商贸零售。 - **ETF融资表现**：ETF融资余额本期为1030.55亿，较上期增长0.93%；ETF融券余额为93.71亿，较上期增长3.00%。融资余额增长TOP10的ETF中，嘉实上证科创板芯片ETF (588200.SH) 融资余额增长最多，达到1.59亿。招商中证1000增强策略ETF (159680.SZ) 融资净买入额占成交额比重最高，为14.05%。 - **指数估值情况**：从PE-TTM、PB-LF和PS-TTM等估值指标来看，多数宽基及行业指数处于黄灯或红灯区间，表明估值偏高或存在风险。其中，科创50、国证芯片等大科技类指数估值显著偏高，而红利指数、中证银行等金融地产类指数估值相对较低。 ## 关键信息汇总 ### 两融市场数据 | 指标 | 本期数据 | 同比变化 | 历史分位数 | |------|----------|----------|------------| | 融资余额 | 29895.02亿 | +457.30亿 (+1.55%) | - | | 融券余额 | 224.30亿 | +7.39亿 (+3.41%) | - | | 两融平均维保比例 | 289.18% | -4.6个百分点 | 91% | ### 两融交易额数据 | 指标 | 本期数据 | 同比变化 | 历史分位数 | |------|----------|----------|------------| | 两融交易额均值 | 3683.45亿 | +401.82亿 (+12.24%) | - | | 两融交易额占A股成交额比重 | 10.38% | -4bp | 85% | ### 信用账户资金情况 | 指标 | 本期数据 | 同比变化 | 历史分位数 | |------|----------|----------|------------| | 信用账户担保资金 | 4880.11亿 | +115.68亿 (+2.43%) | - | | 信用账户现金占比 | 4.89% | -1bp | 70% | ### 行业融资情况 #### 融资净买入排名前五行业 1. 电子：336.22亿 2. 通信：61.74亿 3. 网络设备：41.39亿 4. 非银金融：31.21亿 5. 机械设备：28.03亿 #### 融资净偿还排名前五行业 1. 汽车：23.36亿 2. 公用事业：20.32亿 3. 传媒：14.02亿 4. 石油石化：8.06亿 5. 商贸零售：7.43亿 ### ETF交易表现 | 指标 | 本期数据 | 同比变化 | |------|----------|----------| | ETF融资余额 | 1030.55亿 | +9.53亿 (+0.93%) | | ETF融资余额占比 | 3.45% | -2bp | | ETF融券余额 | 93.71亿 | +2.73亿 (+3.00%) | ### 融资余额增长TOP10 ETF 1. 嘉实上证科创板芯片ETF (588200.SH)：+1.59亿 2. 招商中证1000增强策略ETF (159680.SZ)：融资净买入额占成交额比重最高，为14.05% ### 指数估值情况 | 指数 | PE-TTM | PB-LF | PS-TTM | 股息率 | ROE | 统计周期 | |------|--------|-------|--------|--------|-----|----------| | 上证指数 | 16.88 | 1.48 | 1.51 | 2.40 | 2.25 | 近十年 | | 上证50 | 11.08 | 1.19 | 1.56 | 3.84 | 2.53 | 近十年 | | 沪深300 | 14.34 | 1.45 | 1.56 | 2.72 | 2.53 | 近十年 | | 中证500 | 40.71 | 2.72 | 1.90 | 1.23 | 2.17 | 近十年 | | 中证1000 | 51.47 | 2.73 | 1.94 | 0.99 | 1.61 | 近十年 | | 创业板指 | 52.99 | 7.11 | 5.27 | 0.73 | 3.71 | 近十年 | | 科创50 | 239.17 | 9.53 | 11.41 | 0.18 | 1.70 | 2019.12.31 | | 北证50 | 50.44 | 4.41 | 3.74 | 0.93 | 1.90 | 2022.4.29 | | 红利指数 | 7.96 | 0.76 | 1.34 | 5.28 | 2.34 | 近十年 | | 中证新能源 | 40.06 | 2.91 | 2.56 | 1.20 | 2.25 | 近十年 | | CS新能车 | 28.14 | 3.49 | 2.05 | 1.24 | 3.45 | 近十年 | | 光伏产业 | 0.00 | 2.46 | 2.19 | 0.74 | 0.28 | 近十年 | | CS稀金属 | 34.86 | 4.53 | 3.25 | 0.80 | 4.85 | 近十年 | | 全指信息 | 84.59 | 8.33 | 5.08 | 0.45 | 2.63 | 近十年 | | 国证芯片 | 168.61 | 12.57 | 19.41 | 0.09 | 1.97 | 2019.8.16 | | CS计算机 | 48.25 | 4.95 | 3.02 | 0.93 | 2.48 | 近十年 | | 电子50 | 72.63 | 8.62 | 4.29 | 0.51 | 2.96 | 近十年 | | 5G通信 | 69.07 | 9.81 | 3.99 | 0.46 | 3.91 | 2019.4.25 | | 中国互联网50 | 14.31 | 1.85 | 1.57 | 1.18 | 0.00 | 近十年 | | 全指医药 | 29.17 | 2.73 | 2.55 | 1.99 | 2.89 | 近十年 | | CS创新药 | 43.47 | 3.68 | 5.23 | 1.39 | 2.80 | 2019.4.22 | | 医疗器械 | 38.22 | 2.47 | 4.45 | 1.82 | 1.87 | 近十年 | | 中证中药 | 19.02 | 1.81 | 1.96 | 4.06 | 3.47 | 近十年 | | 全指消费 | 19.58 | 3.07 | 2.27 | 5.38 | 5.30 | 近十年 | | CS消费50 | 14.95 | 2.89 | 1.92 | 5.09 | 5.36 | 2019.3.20 | | 家用电器 | 15.75 | 2.33 | 1.21 | 2.44 | 3.77 | 近十年 | | 中证畜牧 | 58.05 | 2.02 | 0.84 | 3.30 | (1.45) | 近十年 | | CS食品饮料 | 19.60 | 3.13 | 2.93 | 5.31 | 6.17 | 近十年 | | 中证酒 | 17.67 | 3.50 | 5.51 | 6.40 | 7.83 | 近十年 | | 中证军工 | 68.18 | 3.56 | 3.29 | 0.40 | 1.25 | 近十年 | | 建筑材料 | 64.15 | 0.85 | 0.93 | 2.99 | (0.18) | 近十年 | | 细分化工 | 24.25 | 2.72 | 1.54 | 1.35 | 3.96 | 近十年 | | 中证钢铁 | 51.47 | 0.92 | 0.44 | 2.57 | 0.16 | 近十年 | | 中证煤炭 | 18.81 | 1.50 | 1.68 | 4.89 | 2.15 | 近十年 | ## 风险提示 - 融资融券交易具有借贷风险、杠杆交易、强制平仓等特殊风险特征。 - 投资者应认真学习相关业务规则，审慎评估自身风险承受能力。 ## 免责声明 - 本资料仅供两融客户或符合准入要求的投资者参考，不构成投资建议。 - 所有数据来源于公开披露，中金财富不对其准确性、完整性或及时性做任何保证。 - 本资料版权属中金财富所有，未经许可不得传播或引用。