20260629-中金公司-两融市场周报_两融余额首次突破3万亿大关_8页_2mb

报告摘要

两融周报总结（2026/06/22-2026/06/26）

核心内容概述

本周（2026/06/22-2026/06/26）两融市场整体呈现融资余额增长、融券余额小幅上升的趋势。融资余额较上期增加457.30亿，涨幅1.55%，达到29895.02亿；融券余额较上期增加7.39亿，涨幅3.41%，达到224.30亿。两融平均维保比例下降至289.18%，处于近三年历史分位数的91%水平，表明市场风险偏好有所上升。

主要观点

两融交易活跃度提升：本周两融交易额均值为3683.45亿，较上期增长12.24%。两融交易额占A股成交额比重为10.38%，较上期下降4个基点，处于近三年历史分位数的85%水平。
信用账户资金状况稳定：信用账户担保资金本期均值为4880.11亿，较上期增长2.43%；信用账户现金占比为4.89%，较上期下降1个基点，处于近三年历史分位数的70%水平。
行业融资情况分化：申万一级31个行业中，14个行业获得融资净流入，5个行业出现融资净偿还。融资净买入额排名前五的行业包括电子、通信、网络设备、非银金融和机械设备，而融资净偿还额排名前五的行业为汽车、公用事业、传媒、石油石化和商贸零售。
ETF融资表现：ETF融资余额本期为1030.55亿，较上期增长0.93%；ETF融券余额为93.71亿，较上期增长3.00%。融资余额增长TOP10的ETF中，嘉实上证科创板芯片ETF (588200.SH) 融资余额增长最多，达到1.59亿。招商中证1000增强策略ETF (159680.SZ) 融资净买入额占成交额比重最高，为14.05%。
指数估值情况：从PE-TTM、PB-LF和PS-TTM等估值指标来看，多数宽基及行业指数处于黄灯或红灯区间，表明估值偏高或存在风险。其中，科创50、国证芯片等大科技类指数估值显著偏高，而红利指数、中证银行等金融地产类指数估值相对较低。

关键信息汇总

两融市场数据

指标	本期数据	同比变化	历史分位数
融资余额	29895.02亿	+457.30亿 (+1.55%)	-
融券余额	224.30亿	+7.39亿 (+3.41%)	-
两融平均维保比例	289.18%	-4.6个百分点	91%

两融交易额数据

指标	本期数据	同比变化	历史分位数
两融交易额均值	3683.45亿	+401.82亿 (+12.24%)	-
两融交易额占A股成交额比重	10.38%	-4bp	85%

信用账户资金情况

指标	本期数据	同比变化	历史分位数
信用账户担保资金	4880.11亿	+115.68亿 (+2.43%)	-
信用账户现金占比	4.89%	-1bp	70%

行业融资情况

融资净买入排名前五行业

电子：336.22亿
通信：61.74亿
网络设备：41.39亿
非银金融：31.21亿
机械设备：28.03亿

融资净偿还排名前五行业

汽车：23.36亿
公用事业：20.32亿
传媒：14.02亿
石油石化：8.06亿
商贸零售：7.43亿

ETF交易表现

指标	本期数据	同比变化
ETF融资余额	1030.55亿	+9.53亿 (+0.93%)
ETF融资余额占比	3.45%	-2bp
ETF融券余额	93.71亿	+2.73亿 (+3.00%)

融资余额增长TOP10 ETF

嘉实上证科创板芯片ETF (588200.SH)：+1.59亿
招商中证1000增强策略ETF (159680.SZ)：融资净买入额占成交额比重最高，为14.05%

指数估值情况

指数	PE-TTM	PB-LF	PS-TTM	股息率	ROE	统计周期
上证指数	16.88	1.48	1.51	2.40	2.25	近十年
上证50	11.08	1.19	1.56	3.84	2.53	近十年
沪深300	14.34	1.45	1.56	2.72	2.53	近十年
中证500	40.71	2.72	1.90	1.23	2.17	近十年
中证1000	51.47	2.73	1.94	0.99	1.61	近十年
创业板指	52.99	7.11	5.27	0.73	3.71	近十年
科创50	239.17	9.53	11.41	0.18	1.70	2019.12.31
北证50	50.44	4.41	3.74	0.93	1.90	2022.4.29
红利指数	7.96	0.76	1.34	5.28	2.34	近十年
中证新能源	40.06	2.91	2.56	1.20	2.25	近十年
CS新能车	28.14	3.49	2.05	1.24	3.45	近十年
光伏产业	0.00	2.46	2.19	0.74	0.28	近十年
CS稀金属	34.86	4.53	3.25	0.80	4.85	近十年
全指信息	84.59	8.33	5.08	0.45	2.63	近十年
国证芯片	168.61	12.57	19.41	0.09	1.97	2019.8.16
CS计算机	48.25	4.95	3.02	0.93	2.48	近十年
电子50	72.63	8.62	4.29	0.51	2.96	近十年
5G通信	69.07	9.81	3.99	0.46	3.91	2019.4.25
中国互联网50	14.31	1.85	1.57	1.18	0.00	近十年
全指医药	29.17	2.73	2.55	1.99	2.89	近十年
CS创新药	43.47	3.68	5.23	1.39	2.80	2019.4.22
医疗器械	38.22	2.47	4.45	1.82	1.87	近十年
中证中药	19.02	1.81	1.96	4.06	3.47	近十年
全指消费	19.58	3.07	2.27	5.38	5.30	近十年
CS消费50	14.95	2.89	1.92	5.09	5.36	2019.3.20
家用电器	15.75	2.33	1.21	2.44	3.77	近十年
中证畜牧	58.05	2.02	0.84	3.30	(1.45)	近十年
CS食品饮料	19.60	3.13	2.93	5.31	6.17	近十年
中证酒	17.67	3.50	5.51	6.40	7.83	近十年
中证军工	68.18	3.56	3.29	0.40	1.25	近十年
建筑材料	64.15	0.85	0.93	2.99	(0.18)	近十年
细分化工	24.25	2.72	1.54	1.35	3.96	近十年
中证钢铁	51.47	0.92	0.44	2.57	0.16	近十年
中证煤炭	18.81	1.50	1.68	4.89	2.15	近十年