20191007-安信证券-电力设备行业动态分析：特斯拉上海投产在即，智能电表景气上升_17页_806kb

文档内容总结

核心内容

本文档分析了2019年电力设备与工控、新能源汽车、新能源发电三大行业的发展动态与投资建议，涵盖行业数据、政策导向、市场趋势及重点公司推荐等内容。

智能电表行业

主要观点

1. 招标大幅回升：2019年国网第二批智能电表招标量为3,704万只，同比增加12.45%；招标额约为77亿元，同比增加10.57%。全年招标量达7,721万只，同比增长36.64%；招标额合计160亿元，同比增长31.37%。智能电表招标量和招标额连续三年呈现回升态势。

2. 进入存量更新周期：智能电表的使用年限为8-10年，2019年已进入存量集中替换周期。由于2014/15年为新装高峰，预计未来2-3年国内需求仍将持续上行。

3. 泛在电力物联网推动变革：2019年3月，国网全面部署泛在电力物联网建设，包含感知层、网络层、平台层、应用层四层结构。智能电表作为感知层的核心设备，未来将在采集频次、内容和双向互动等方面发生重大变化。

投资建议

• 重点推荐：许继电气、海兴电力、林洋能源、宏发股份、亿纬锂能
• 建议关注：炬华科技、新联电子、三星医疗、威胜控股等

重点推荐主线

1. 国网系信通产业单元：具备整体解决方案能力，重点推荐国电南瑞、岷江水电（信产集团）
2. 电力二次设备及信息化企业：重点推荐金智科技、海兴电力
3. 平台建设和应用场景相关企业：重点推荐远光软件、涪陵电力

新能源汽车行业

主要观点

1. 特斯拉上海投产在即：Q3交付量为9.7万辆，Q4有望交付10万辆。Model3交付量增长明显，从7.76万辆增加至7.96万辆。
2. 产能提升：上海超级工厂将于10月14日开工，年底周产能目标达3000辆。第二阶段完工后，年产能将达到50万辆。
3. 国产化提升性价比：特斯拉Model3享受购置税减免政策，国产化进一步提升其性价比。
4. 电池自产计划：特斯拉收购加拿大电池生产设备厂商Hibar，准备独立制造电池，有助于降低成本，加快电动车替代进程。

投资建议

• 主线一：深度绑定特斯拉的传统零部件龙头：旭升股份、三花智控、宏发股份
• 主线二：配套特斯拉的LG化学供应链：璞泰来、杉杉股份（人造石墨海外占比20%+）、恩捷股份（湿法隔膜全球龙头）、新宙邦（电解液）、当升科技（正极材料海外占比超40%）、科达利（锂电结构件全球龙头）、先导智能（全球设备龙头，受益于全球锂电扩产潮）

新能源发电行业

主要观点

1. 光伏市场迎需求高峰：8月份国内光伏组件出口同比增长80%，前8个月累计出口同比增长81%。9月份国内光伏需求陆续启动，海外市场也明显复苏，Q4将迎来光伏需求传统旺季。
2. 风电装机加速：海上风电发展迅猛，东方电气和金风科技的10MW和8MW海上风电机组完成下线，标志着国产化、大型化阶段的开启。
3. 政策支持：预计部分竞价项目将延续至明年Q1，明年竞价政策有望在2019年内出台，支撑明年Q1淡季不淡。

投资建议

• 光伏重点推荐：隆基股份、通威股份、中环股份、阳光电源、正泰电器
• 重点关注：福莱特、福斯特、ST新梅（爱旭）
• 风电重点推荐：金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技
• 重点关注：泰胜风能、日月股份、天能重工

行业评级与风险提示

投资评级

• 领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上
• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%
• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上

风险提示

• 行业相关政策推出节奏或力度低于预期
• 新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期
• 智能电表需求量不及预期

本周板块行情

• 电力设备新能源行业：过去一周下跌0.26%，跑输沪深300指数（-0.99%）
• 细分行业涨跌幅：
  • 一次设备：-1.21%
  • 二次设备：-1.43%
  • 新能源车：-0.83%
  • 光伏：-0.95%
  • 风电：-0.62%
  • 核电：-0.55%

本周涨跌幅前五与后五

• 涨幅前五：旭升股份（6.25%）、大金重工（5.39%）、ST猛狮（5.15%）、三星医疗（3.65%）、宝光股份（3.10%）
• 跌幅前五：赛摩电气（-10.04%）、旭光股份（-10.02%）、置信电气（-6.41%）、科达利（-5.96%）、摩恩电气（-5.55%）

重点推荐股票

行业要闻与公告跟踪

智能电表行业要闻

• 国网新增信息化设备招标，泛在电力物联网建设物资招标开始放量
• 广西省下达2019年第三批自治区层面统筹推进重大项目计划表
• 上海与浙江、江苏实现配电网跨省负荷转移
• 国网公司新能源云试点应用持续推进
• 《泛在电力物联网架构关键路径白皮书》发布，需摒弃“数据端”思维
• 江苏完善差别化电价政策促进绿色发展
• 首个交流环网全面建成、最长直流线路正式投运
• 国网公司系统内首家综合能源服务合资公司成立

新能源汽车行业要闻

• 《交通强国建设纲要》发布，加强智能网联汽车研发
• 广汽新能源古惠南：加速技术研发是打造爆款的根本
• 中国与日本联手布局自动驾驶
• 海南发布电动汽车充电设施建设技术标准
• 宁德时代将向戴姆勒供应卡车电池
• 东风与腾讯/中国移动建5G车联网实验室
• 中美研究人员合作预测电池参数提升安全性
• 燃料电池乘用车企业最高1亿奖励
• 工信部拟撤销432款新能源车免征购置税
• 小鹏汽车/特来电合建首个超级充电站
• 广东省能源局：保障2019年风电、光伏等竞价项目与配套接网工程同步建设

光伏与风电行业要闻

• 福建省33.5MW海上分散式风电项目获批
• 自然资源部推进规划用地“多审合一、多证合一”，光伏建设用地手续简化
• 中央针对农村宅基地发文，户用光伏迎来大好机会
• 内蒙古又一个200万千瓦风电项目开发框架协议签订
• 阳光电源1000VAC系列风能变流器助力风电降本增效
• 推动产业协作，金风科技主导成立冷却技术创新联盟
• 宁夏国网太阳能子公司申请破产清算
• 国际能源署预测2019年可再生能源新增装机量
• 光伏并网发电，助力大兴机场开航
• 国内首台单机容量最大10MW海上风电机组正式下线
• 华能集团与广西共谋海上风电事业蓝图
• 又一央企联合外商开发国内海上风电
• 国家电投乌兰察布风电基地一期600万千瓦示范项目开工

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