20210720-川财证券-消费行业点评_休闲食品报告发布_健康化和功能化成为零食的新趋势_2页_347kb

消费行业点评总结（20210720）

核心内容

本报告由川财证券行业公司部发布，围绕我国休闲零食市场的发展趋势，重点分析了健康化与功能化对行业的影响，并提出了相应的投资建议与风险提示。

主要观点

零食市场增长态势显著

我国休闲零食市场保持稳定增长，近年来已突破万亿规模。然而，人均消费量仍低于国际水平，市场具备较大的成长潜力。

健康化趋势成为主流

随着消费者健康意识的提升，休闲零食正向健康方向转型。消费者更关注零食的成分、功效、原料质量及加工方式，对健康零食的消费意愿显著增强。

功能化成为发展新方向

疫情后，消费者对零食的功能性需求增加，功能性零食成为行业新增长点。功能性主要包括：代餐塑形、蛋白补充、美颜护肤、养神助眠、燃脂塑性、舒活肠道助消化等。

品牌与产品创新并行

2021年出现多个功能性零食品牌，如无糖每日黑巧、WonderLab（代餐塑形）、ffit8（优质蛋白+益生菌）、Buffx（软糖产品）等，显示出市场对功能性产品的高度关注。

市场渠道结构变化

线上渠道占比提升至43%，主要集中在传统电商平台。线下渠道仍以大卖场和中小型超市为主，占比达57%。新零售与社交电商等新兴渠道尚处于发展阶段。

关键信息

• 消费者行为变化：关注零食健康程度，传统高糖高油零食消费比例下降，非油炸及功能性零食更受欢迎。
• 功能性零食细分方向：包括代餐塑形、蛋白补充、美颜护肤、助眠、燃脂、助消化等。
• 投资建议：建议关注功能性保健品代工企业和休闲食品头部企业，如仙乐健康、洽洽食品等。
• 风险提示：包括外部市场黑天鹅事件、下游需求不及预期、食品安全问题等。

机构与联系信息

• 报告发布机构：川财证券有限责任公司
• 分析师：欧阳宇剑（证书编号：S1100517020002）
• 联系人：何宇航（证书编号：S1100120090004）
• 地址：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

报告声明

• 分析师声明：欧阳宇剑具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具，与薪酬无直接关系。
• 风险提示：投资者需注意市场波动、需求变化及食品安全等潜在风险。
• 免责声明：本报告仅供客户使用，未经授权不得传播或修改，且不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

法律声明

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