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棉花期货早报2024年11月26日分析总结

本次大越期货报告针对棉花市场进行基本面、基差、库存、盘面和持仓分析，并给出预期。

基本面方面，USDA和ICAC月报均呈中性，海关数据显示10月纺织品出口增长显著，但棉花和棉纱进口同比减少，农业部预估本年度产量为572万吨，进口200万吨，消费780万吨，期末库存817万吨，整体态度中性。

基差显示，现货3128b全国均价15249元/吨，对应01合约基差1294，升水期货，市场多头因素被强化，偏多。

库存方面，预计24/25年度期末库存达817万吨，维持中性评价。

盘面表现，20日均线向下，k线位于均线之下，呈现偏空信号。

主力持仓数据，持仓量偏空，净持仓空头减少，趋势不明确，整体偏空。

预期部分，新棉收购成本估计14500元/吨，期货显著贴水现货，下跌空间受限；01合约临近交割，区间震荡围绕14000元/吨。建议中线多单逢低布局05合约。利多因素包括价格接近历史低位及“金九银十”消费旺季；利空包括外贸订单减少、疆棉出口受阻、产区天气良好导致价格压力，以及全球供需宽松。

报告基于公开数据和公司免责声明，仅供参考，不构成投资建议。