IT服务行业跟踪报告总结
核心内容
本报告分析了2021年银行IT行业的景气预期，重点从银行年报和资产负债表数据出发，探讨了银行在金融科技和IT建设方面的投入趋势，以及银行信息化板块的市场表现和投资前景。
主要观点
1. 银行IT投入持续加大
- 整体趋势：2020年，各大银行在年报中普遍强调强化金融科技赋能和加大IT投入，表明银行对科技转型的重视程度持续上升。
- 投入力度：国有银行、股份制银行和城商行在IT资产的增加方面均达到或逼近历史新高，其中以农行和工行为代表的大型国有银行IT投入增速最快，部分银行甚至翻倍增长。
- 关键词频数：从2018年到2020年，银行年报中“金融科技”关键词出现频数显著提升，尤其在招商银行中表现突出，从接近40次增加到超过60次。
2. IT投入强度接近历史高点
- 相对强度：从10年周期来看，银行在IT上的相对投入强度已达到或超过2013年（余额宝冲击年）的水平。
- 数据对比：以工商银行、农业银行、光大银行、宁波银行为例，它们的IT资产增量和相对强度均表现出强劲增长，尤其是宁波银行在2020年IT投入强度接近2013年历史高点。
3. 银行信息化板块呈现复苏态势
- 收入增长：2020年下半年，大部分银行信息化公司收入增速持续回升，逐步恢复至疫情前水平，部分公司甚至挑战3年新高。
- 板块景气度：银行信息化板块整体表现强劲，预计在2021年及后续几年将保持较高景气度，有望获得相对于计算机行业指数的超额收益。
4. 行业投资建议
- 投资评级：推荐继续超配银行信息化板块，预计未来1年景气度将持续，且板块内标的可能跑赢计算机指数。
- 配置策略：建议根据银行行业景气度和资本支出策略的变化，动态调整板块配置和仓位。
关键信息
风险提示
- 投入不及预期：银行业IT投入可能未达预期，影响行业景气度。
- 竞争加剧：行业竞争可能带来价格下降压力。
重点公司信息（长亮科技）
| 简称 |
股价（元） |
2020E EPS（元） |
2021E EPS（元） |
2022E EPS（元） |
2020E PE（倍） |
2021E PE（倍） |
2022E PE（倍） |
PB |
评级 |
| 长亮科技 |
19.98 |
0.33 |
0.44 |
0.54 |
60.55 |
45.41 |
37.0 |
10.5 |
强推 |
行业基本数据
| 指标 |
数值 |
占比% |
| 股票家数（只） |
179 |
4.47 |
| 总市值（亿元） |
21,462.58 |
2.56 |
| 流通市值（亿元） |
17,310.39 |
2.70 |
相对指数表现
| 时间周期 |
绝对表现 |
相对表现 |
| 1M |
4.6% |
0.4% |
| 6M |
-13.17% |
-22.0% |
| 12M |
-5.37% |
-40.62% |
分析团队介绍
组长、首席分析师：王文龙
- 香港城市大学金融与精算数学硕士
- 6年计算机研究经验
- 曾任职于广发证券、太平洋证券
- 2015-2017年团队获得新财富第6、第4、第3名
- 2019年获金麒麟新锐分析师称号
高级分析师：张璋
- 爱荷华州立大学硕士
- 2年芯片设计经验，5年计算机行业研究经验
- 曾任职于广发证券和浙商基金
- 2020年加入华创证券研究所
高级分析师：孟灿
- 中南财经政法大学投资学硕士
- 3年以上一级市场TMT投资经验，近3年二级市场计算机行业研究经验
- 曾任职于苏州高新创业投资集团和兴全基金
- 2020年加入华创证券研究所
助理研究员：邓怡
投资评级体系（基准指数：沪深300）
| 评级 |
定义 |
| 强推 |
预期未来6个月内超越基准指数20%以上 |
| 推荐 |
预期未来6个月内超越基准指数10%-20% |
| 中性 |
预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10% - 10%之间 |
| 回避 |
预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10% - 20%之间 |
行业投资评级说明
| 评级 |
定义 |
| 推荐 |
预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上 |
| 中性 |
预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5% - 5% |
| 回避 |
预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上 |
总结
2020年，银行IT投入持续加大，尤其是大型国有银行和股份制银行，显示出科技赋能银行业务的长期趋势。从年报表述和财务数据来看，银行信息化板块正经历新一轮的景气周期，预计2021年及后续仍将保持强劲增长，有望获得超额收益。建议投资者持续关注该板块，并根据行业动态和银行资本支出策略进行配置调整。同时，需注意投入不及预期和行业竞争加剧等潜在风险。
