20160811-华泰证券-电子元器件行业深度研究_3D_NAND_FLASH浪潮袭来_29页_2mb

报告摘要

3D NAND FLASH技术正在引领存储芯片行业的重大变革，预计将成为NAND Flash的主流。其优势在于高容量、高性能、低功耗，能够满足智能机和SSD对更大容量的需求。随着技术发展和市场扩展，3D NAND FLASH将逐步替代2D NAND，特别是在256GB及更高容量市场。

行业周期性减弱，成长性增强
存储芯片行业由于下游应用拓宽、产业集中度提高、扩产难度增加等因素，未来将保持稳定获利状态。
三星仍为行业领导者，但面临挑战
三星在3D NAND FLASH量产和技术研发方面处于领先地位，但东芝、美光、海力士等厂商正在加速追赶，预计未来3D NAND FLASH产能将大幅增长。
国内存储芯片产业有望实现自产自销
中国目前依赖进口存储芯片，占全球市场份额的55%。随着国家集成电路产业基金的推动和紫光国芯、武汉新芯等企业的发展，国内存储芯片产业将迎来快速增长。
3D NAND FLASH需求激增，市场空间广阔
2017年全球3D NAND FLASH需求预计达到2.81亿颗，而中国的需求约为8000万个，市场潜力巨大。
技术与资金壁垒显著，关注产业链相关企业
3D NAND FLASH的制造涉及复杂的技术和高额的资金投入，因此行业竞争集中在已有企业之间。同时，材料和封测环节相关企业将受益，如选择性蚀刻、薄膜沉积、TSV封装等。