专题研究：信息技术产业或将迎来布局机会-20220504-华泰证券-23页_1mb

信息技术产业或将迎来布局机会总结

核心内容

信息技术产业在战略升级背景下展现出显著的投资价值，主要得益于政策扶持、国产替代趋势及科技创新指数的低位估值与高研发投入。国家大基金与“专精特新”政策的推动，为国产企业在关键领域的突破提供了支持，而科创信息指数作为跟踪新一代信息技术产业的代表性指数，具备长期布局潜力。

主要观点

• 政策扶持：中央部委牵头成立国家大基金，重点支持集成电路芯片制造业，同时扶持掌握关键核心技术的“专精特新”企业，以提升国产企业竞争力，解决“卡脖子”问题。
• 国产替代：在硬件层（如CPU）和软件层（如操作系统）均存在显著的海外垄断问题，未来国产替代趋势明显，相关企业有望受益。
• 科创信息指数投资价值：该指数涵盖电子和计算机等18个细分行业，成分股研发投入比例和专利数量显著高于同类指数，且估值处于历史低位，具备长期投资价值。
• ETF产品布局：嘉实上证科创板新一代信息技术ETF（588103.OF）作为跟踪该指数的工具，具有流动性高、费率低、风格稳定等优势。

关键信息

1. 国家大基金

• 一期与二期：国家大基金一期成立于2014年，二期于2019年成立，注册资本扩大45%，投资范围从芯片制造向半导体设备材料等上游领域扩展。
• 投资方式：包括跨境并购、定增、协议转让、增资、合资公司等，不谋求公司控制权。
• 重点投资领域：一期投资以芯片制造为主（占比67%），二期更关注半导体设备材料等上游领域。
• 主要投资对象：如长江存储、中芯国际、北方华创、沪硅产业等，涵盖芯片制造、设计、封装、材料等环节。

2. 专精特新政策

• 定义与培育：专精特新企业指专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术的企业，政府通过“小巨人”培育计划支持其发展。
• 政策支持：入选“专精特新”名单的企业可获得资金扶持和声誉优势，如富瀚微、芯朋微、明微电子等。
• 政策影响：专精特新企业数量逐年增长，截至2022年4月28日，合计4762家，其中信息技术板块企业数量为20家。

3. 国产替代趋势

• CPU市场：国内CPU市场主要由Intel和AMD占据，国产芯片如龙芯、兆芯、飞腾、海光、申威等仍需提升性能和生态建设。
• 操作系统市场：国内操作系统市场主要由Android、Windows、iOS等海外品牌占据，但国内企业在自主可控方面有较大发展空间。
• 信创产业链：国产化终极形态涵盖软硬多个层次的生态系统，包括CPU、操作系统、数据库、应用软件等，需在基础部件和生态耦合方面持续优化。

4. 科创信息指数分析

• 指数编制：上证科创板新一代信息技术指数（000682.SH）选取50家市值较大的新一代信息技术企业，涵盖电子、计算机、人工智能等多个领域。
• 历史表现：2020年指数跑赢宽基指数，2021年出现大幅回撤，但整体仍具备较强进攻性。
• 估值情况：截至2022年4月26日，科创信息指数市盈率和市净率均处于历史低位，具备长期布局价值。
• 研发投入：科创信息指数成分股研发人员占比和研发支出占营收比例均高于同类指数，专利数量也更多，具备持续发展潜能。

5. 嘉实上证科创板新一代信息技术ETF

• 产品简介：嘉实上证科创板新一代信息技术ETF（588103.OF）于2022年5月9日发行，紧密跟踪科创信息指数，追求最小化跟踪偏离度和误差。
• 投资特点：流动性高、费率低（管理费0.50%，托管费0.10%），适合长期配置。
• 基金经理：张钟玉，从业12年，具备丰富的指数投资经验，现任嘉实基金管理有限公司基金经理。

风险提示

• 历史数据不能预测未来，指数表现仅作为参考。
• 成份股介绍仅用于展示指数特色，不构成对具体个股的投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，并自行承担相关风险。

结论

信息技术产业在政策与市场双重驱动下，正迎来布局机会。科创信息指数具备较高的研发投入和较低估值，是跟踪国产替代趋势和科技产业升级的较优工具。嘉实上证科创板新一代信息技术ETF作为该指数的跟踪工具，具有良好的投资属性，适合关注信息技术产业长期发展的投资者。