20240225-天风证券-建筑材料行业研究周报_节后复工缓慢推进_继续看好短期躁动行情_7页_749kb

建筑材料行业研究报告总结

建筑材料行业投资评级维持“强于大市”。过去五个交易日，建材（中信）指数上涨33%，强于沪深300的37%涨跌幅，所有子板块均获正收益，个股如纳川股份（+412%）、立方数科（+365%）表现突出。节后复工缓慢推进，复工率好于去年但低于历史水平和疫情前；水泥、玻璃等子行业开工数据表明需求仍偏弱，但天气因素可能加剧影响。政策方面，LPR下调25个基点并通过房地产融资协调机制（涉及5349个项目，已审批1236亿元贷款）显示支持力度加大，预期将引导基本面企稳，提振短期行情。

报告推荐关注高股息和消费建材弹性品种，重点组合包括科达制造、北新建材、华新水泥、凯盛科技、山东药玻。新材料板块（如玻璃、碳纤维）复苏看好，中长期受益于新能源需求。风险包括基建地产需求超预期下滑、新材料成长不及预期、地产坏账减值超预期等因素。当前传统建材景气触底，新能源相关品种成长性持续。

行情回顾: 上周建材涨33%，子板块全面正收益。
复工分析: 节后复工率13%，政策宽松预期增强。
重点推荐: 科达制造、北新建材、华新水泥、凯盛科技。
风险提示: 需求和政策不确定性。
子行业展望: 水泥、玻璃沥青等价格波动，玻纤低位。