20240504-天风证券-亨通光电-600487.SH-业绩延续快速增长趋势_未来海洋业务反转更值期待__4页_762kb

亨通光电（600487）2023年报及2024年一季报显示，公司业绩持续高速增长，2023年营业收入同比增长24.9%至4762.2亿元，归母净利润同比增长357.7%至215.4亿元；2024Q1营收同比增84.5%，净利润同比升298.7%。分业务来看，光通信毛利率达29.36%，同比提升9.27个百分点，得益于原材料成本下降；智能电网稳健增长10%；海洋业务虽短期承压，但截至2023年底在手订单约185亿元，广东、江苏海风项目推动行业复苏，公司新建深远海安装船以适应远海需求。

公司海外布局加速，业务覆盖150多个国家和地区，海外项目经验深厚，中标多个大型海上风电项目。财务预测显示，2024-2026年归母净利润预计为28亿、35亿、43亿元，PE从220倍降至19倍，维持买入评级。风险包括行业竞争加剧、项目进度延迟等。

总体而言，亨通光电凭借订单积累和技术实力，受益于海风行业复苏和全球化布局，盈利能力有望进一步提升。

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