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债券市场每日信息（2016-01-26）总结

一、核心内容概述

本报告汇总了2016年1月26日国内及国际的债券市场相关信息，包括政策动态、企业盈利情况、市场数据以及新券发行和信用评分等，旨在为投资者提供全面的市场分析和参考。

二、主要观点

2.1 国内政策动态

• 营改增全面推开：李克强总理强调全面推开营改增，加快财税体制改革，以减轻企业税负，促进经济转型升级。
• 国企利润降幅收窄：2015年国有企业利润总额同比下降6.7%，降幅较前期有所收窄，部分行业如煤炭实现扭亏为盈。
• 消费品工业增长：2015年消费品工业增加值同比增长6.4%，高于全部工业增速，部分行业如医药制造业增长显著。
• 电信业务增长：2015年电信业务收入完成11251.4亿元，同比增长0.8%，非话音业务占比提升，4G用户渗透率提高。
• 原油库存变化：2015年12月末原油库存环比下降0.72%，但汽柴煤油库存增长，主要受季节和政策影响。

2.2 海外资讯

• 德国经济前景不明朗：IFO商业景气指数连续两个月下降，反映制造业和出口预期减弱，但央行仍对经济持乐观态度。
• 日本贸易逆差缩小：因能源进口成本下降及日元贬值，日本2015年贸易逆差缩小近80%。
• 韩国经济增长受阻：对华出口连续两年下降，影响韩国经济表现。
• 新加坡经济疲软：巴克莱认为新加坡货币政策或趋宽松，因经济数据低迷和外部需求疲弱。

2.3 公司信用评级调整

• 南京禄口国际机场：主体和相关债项信用等级由AA+上调至AAA，主要因收入增长和债务负担减轻。
• 苏州高新区国有资产经营公司：主体信用等级由AA上调至AA+，反映其财政实力和政府支持。
• 江苏南通二建集团有限公司：主体和相关债项信用等级由AA-上调至AA，因收入和工程承接量提升，但行业竞争激烈。

2.4 新券发行和市场动态

• 多家公司在2016年1月26日至29日期间计划发行新券，包括超短期融资债券、一般公司债、中期票据等，涉及不同行业和主体。
• 市场活跃个券包括国债、金融债、企业债及中短期票据，主要为银行间市场和交易所市场。

三、关键信息

3.1 国内关键数据

• 国企利润：2015年国企利润总额23027.5亿元，同比下降6.7%。
• 消费品工业：增加值同比增长6.4%，其中医药制造业增长9.8%。
• 电信业务：收入增长0.8%，非话音业务占比提升至68.3%，4G用户渗透率29.6%。
• 原油库存：环比下降0.72%，汽柴煤油库存增长，其中汽油库存增长6.9%。

3.2 海外关键数据

• 德国IFO指数：1月降至107.3，连续两个月下降，反映经济不确定性。
• 日本贸易逆差：缩小近80%，主要因能源进口成本下降。
• 韩国对华出口：连续两年下降，影响经济增长。
• 新加坡CPI：连续14个月下降，货币政策或趋宽松。

3.3 信用评级信息

• 南京禄口国际机场：主体和相关债项信用等级上调至AAA。
• 苏州高新区国有资产经营公司：主体上调至AA+，债项维持AA+。
• 江苏南通二建集团有限公司：主体和相关债项上调至AA。

3.4 市场动态

• 银行间市场：国债、金融债、企业债及中短期票据成交活跃。
• 交易所市场：公司债、分离债存债、企业债及可转债活跃。
• 市场指标：包括LIBOR-OIS息差、美元NDF、原油价格、金属指数等。

四、信用评分说明

• 信用评分以主体评分为主，结合债券条款、行业现状、公司治理及财务状况。
• 评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间，最高为5分。
• 评分不涵盖B以下级别债券，未来将跟踪调整。

五、研究团队与免责条款

• 研究团队：何欣、张超，均为CFA认证分析师，分别负责债券首席分析和信用债研究。
• 免责条款：本报告仅限内部客户使用，不承担任何因使用报告产生的直接或间接损失。

六、数据来源

• 新券发行：CHINABOND，中国中投证券研究总部
• 市场数据：BLOOMBERG，WIND，中国中投证券研究总部