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证券研究报告总结

核心内容概览

本报告为东北证券于2016年1月26日发布的研究晨报，主要内容包括每日市场研判、财经要闻、重点研究报告摘要、近期限售股解禁明细及基金发行等部分，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

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主要观点与关键信息

每日市场研判

• 市场整体表现谨慎，延续上周五的走势，呈现W底最右侧的渐进修复态势。
• 上证指数收于2938点，上涨0.75%；创业板指数上涨0.43%；两市成交4219亿，较上一交易日有所回落。
• 市场虽有W底之形，但无W底之神，投资者应保持谨慎，轻仓者可小仓位试盘，重仓者应逢高控制头寸，保留现金以提高灵活性。
• 市场隐忍时间可能在2周内或6-7个交易日内有所突破，建议耐心等待。

财经要闻

1. 央行允许境外机构人民币结算账户资金转为定存

   • 监管层希望通过此政策吸引更多资金流入，缓解人民币流出压力。

2. 保监会推进供给侧结构性改革

   • 抓好三大重点：服务民生、深化改革、风险防控。
   • 具体包括推动大病保险、巨灾保险、税优健康保险等政策落地。
   • 推进保险产品市场化改革，包括商业车险、意外险等。
   • 强化风险防控，实施偿二代，加强流动性、资金运用、公司治理等方面监管。

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重点研究报告摘要

化工行业

• 行业动态：油价反弹，关注供给侧改革相关子行业。
• 一周回顾：申万化工行业周涨幅1.70%，在28个子行业中排名第13位。
• 三级子行业涨幅前五：粘胶（+8.75%）、无机盐（+5.61%）、其他橡胶制品（+5.55%）、其他化学原料（+4.71%）、炭黑（+4.37%）。
• 个股表现：高科石化（+61.09%）、井神股份（+30.70%）、兄弟科技（+28.52%）等涨幅居前。
• 投资建议：关注化工新材料、转型升级相关企业，如强力新材、金发科技、永太科技等；同时关注供给侧改革受益企业，如佰利联；以及维生素提价带来的投资机会。

农林牧渔行业

• 行业动态：养殖业全链利好，密切关注中央一号文件出台。
• 一周回顾：农林牧渔板块上涨2.16%，排名第九；其中林业涨幅最大（3.81%）。
• 投资建议：关注猪链上的牧原股份、温氏股份，以及禽链上的益生股份、圣农发展。
• 重要数据：12月能繁母猪及生猪存栏量下降，预计1-2月仍将下滑；猪粮比为8.81，显示猪价上涨。

交通运输行业

• 行业动态：汇率压力犹存，谨慎推介航空“春运”行情。
• 投资建议：推荐三大航（中国国航、东方航空、南方航空）及春秋航空，但需注意汇率波动风险。
• 防御性策略：关注国企改革相关央企和地方国企，如大秦铁路、广深铁路、铁龙物流、外运发展、中储股份、申通地铁、上港集团、宁波港、上海机场等。
• 长期投资组合：推荐传化股份、怡亚通、外运发展、中储股份、农产品等供应链物流相关企业。

通信行业

• 行业动态：移动数据流量需求暴增，关注流量经营。
• 一周回顾：通信行业周涨幅3.18%，其中通信设备板块涨幅最大（3.64%）。
• 投资建议：关注流量经营相关标的，如荣信股份、茂业通信、吴通控股、通鼎互联、大汉三通等。
• 风险提示：流量经营发展依赖于运营商的开放程度，存在不及预期的风险。

新能源汽车产业链

• 行业动态：板块进入阶段性“退烧”模式，政策博弈加剧。
• 国内外行情回顾：新能源汽车板块整体表现较好，充换电系统板块涨幅显著；海外板块表现一般。
• 重要政策：长春2015-2016年新能源汽车推广方案公布，五部委联合下发充电设施奖励政策。
• 投资建议：短期关注板块超跌反弹机会，推荐曙光股份（BMS和Pack）、比亚迪（电池、整车）、智慧能源（电池）、当升科技（三元正极材料）、杉杉股份（三元正极材料）、新宙邦（电解液）、松芝股份（电空调）等。
• 风险提示：配套设施建设缓慢、市场推广低于预期、油价下行等。

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近期限售股解禁明细及基金发行

限售股解禁明细

• 重点解禁个股：如汤臣倍健、置信电气、*ST水井、远兴能源、万达院线、银泰资源、申万宏源等，解禁数量及比例不一。
• 解禁类型：主要包括首发原股东限售股份和定向增发机构配售股份。

基金发行明细

• 近期新基金：包括华夏大中华企业精选、汇添富中证精准医疗系列、华宝兴业核心优势、嘉实智能汽车等。
• 投资类型：涵盖灵活配置型基金、普通股票型基金、中长期纯债型基金等。

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数据来源与分析师信息

• 数据来源：BLOOMBERG、WIND、东北证券。
• 分析师：沈正阳（资深分析师，上海财经大学硕士，9年从业经验）；陈亚龙（助理分析师，复旦大学世界经济硕士，2014年加入东北证券研究所策略组）。

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风险提示与免责声明

• 风险提示：包括市场波动、政策变化、汇率风险、油价波动、配套建设缓慢、疫病、食品安全等。
• 免责声明：本报告仅供内部客户参考，不构成投资建议，不承诺获利，不对使用报告引发的损失负责。

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总结

本报告综合分析了2016年1月26日前后市场的整体走势、政策动向、行业动态及投资建议，主要涵盖化工、农林牧渔、交通运输、通信、新能源汽车等重点行业。对于市场走势，建议投资者保持谨慎，关注W底形态的延续性；对于政策动向，重点提及央行和保监会的利好政策及供给侧改革推进情况；对于行业投资，建议关注化工新材料、养殖业、航空、物流、通信及新能源汽车等领域的优质标的。同时，报告提供了限售股解禁明细及近期基金发行信息，为投资者提供全面的参考信息。