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从锂电产业布局看西南化工企业新发展总结

核心内容

随着全球对新能源和碳中和目标的重视，锂电产业正加速向西南地区转移。这一趋势不仅反映了西南地区在资源和成本方面的优势，也预示着传统化工企业将面临新的发展机遇。

主要观点

• 锂电企业向西南聚集：锂电制造企业是新能源车和储能产业的核心环节，其产能集中度不断上升，未来主要布局在华东、华南和西南地区，西南地区可能新增近250GWh的锂电产能，成为国内锂电制造的重要基地。
• 西南资源优势显著：四川是锂辉石主产区，拥有丰富的磷资源和钛铁矿资源，同时水电资源丰富，为锂电制造提供了低成本和低碳足迹的生产条件。
• 产业聚集效应显现：宜宾作为四川省锂电产业的核心城市，已成功吸引宁德时代投资，未来将成为国内排名前三的锂电制造基地。随着宁德时代的入驻，相关产业链企业也将加速集聚，推动区域经济发展。

关键信息

西南资源优势

• 锂资源：四川锂辉石储量占全国11%，甲基卡矿区资源丰富、开采成本低，且已逐步恢复开发。
• 磷铁资源：西南地区磷矿储量占全国40%以上，磷酸产量占全国40%。钛铁矿资源丰富，攀西地区占全国80%，为磷酸铁锂生产提供原料保障。
• 水电资源：四川和云南的水电占比均超过80%，电价便宜，有利于降低碳足迹和生产成本。

产业聚集效应

• 宜宾已引进宁德时代，并成为锂电产业链聚集的中心。
• 相关项目包括三元正极、磷酸铁锂、正极前驱体、负极、电解液、隔膜、废旧电池回收等。
• 宁德时代在宜宾的投资计划包括设立产业基金，进一步推动区域锂电产业链发展。

投资建议

• 天原股份：作为宜宾国资背景的化工企业，其子公司宜宾锂宝已与宁德时代签订长期供销协议，同时具备黄磷和电池负极产能，未来在锂电产业链中将发挥重要作用。
• 磷化工与钛白粉企业：如云天化、川恒股份、川发龙蟒、川金诺、龙佰集团等，有望受益于西南锂电产业链的发展。

风险提示

• 锂矿整合进度不及预期：四川锂矿开发可能因政策或环境问题延迟，影响锂电企业进度。
• 投资计划变更：锂电企业可能因市场变化调整投资计划，进而影响化工企业的发展预期。

投资评级与量化标准

行业评级与量化标准

分析师信息

• 倪吉：东方证券分析师，联系方式：021-63325888*7504，邮箱：niji@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860517120003
• 万里扬：东方证券分析师，联系方式：021-63325888*2504，邮箱：wanliyang@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860519090003

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