20260201-中国银河-有色金属行业周报_美联储新主席提名引发情绪退潮_金属价格剧震_21页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

2026年1月30日，有色金属行业整体呈现上涨趋势，SW有色金属行业指数本周涨幅为3.37%，报10308.42点，涨幅排名A股一级行业第4位。与此同时，A股整体表现分化，上证指数下跌0.44%，沪深300指数微涨0.08%。在市场情绪波动中，贵金属带动有色金属价格快速上涨，但周五因美联储主席提名及交易保证金调整等利空因素，黄金和白银价格出现40年最大单日跌幅，导致铜、铝等金属价格大幅回落。

主要观点

• 市场行情：本周贵金属价格涨幅显著，尤其是白银，涨幅达15.82%；而工业金属、小金属、能源金属等涨幅相对较小，部分金属如铅和锡出现下跌。
• 价格波动：黄金和白银的大幅下跌对有色金属市场情绪产生重大影响，引发市场获利了结行为。
• 美联储影响：市场担忧凯文·沃什的“偏鹰派”政策可能导致美元走强，动摇黄金价格的中长期上涨逻辑，但目前市场仍预期2026年美联储将进行两次降息。
• 地缘政治影响：欧洲因美国对格陵兰岛的威胁而增加黄金储备配置，支撑金价上涨预期。
• 投资建议：建议关注赤峰黄金、中金黄金、山金国际、山东黄金、湖南黄金等贵金属相关企业。

关键信息

一、有色金属板块行情回顾

• 整体表现：SW有色金属行业指数本周涨幅3.37%，报10308.42点，2026年以来累计涨幅22.59%。
• A股表现：上证指数本周下跌0.44%，沪深300指数微涨0.08%。
• 个股表现：
  • 周涨幅前五名：湖南黄金（+61.08%）、白银有色（+31.82%）、豫光金铅（+31.70%）、西部黄金（+30.30%）、怡球资源（+27.35%）。
  • 周跌幅前五名：博威合金（-16.79%）、银邦股份（-16.06%）、沃尔核材（-14.15%）、利源股份（-13.65%）、天齐锂业（-13.14%）。

二、有色金属价格行情回顾

（一）基本金属

• 铜：SHFE铜价上涨3.05%至103,680元/吨，LME铜价下跌0.34%至13,071美元/吨。
• 铝：SHFE铝价微跌0.48%至24,560元/吨，LME铝价下跌1.06%至3,136美元/吨。
• 锌：SHFE锌价上涨5.17%至25,835元/吨，LME锌价上涨3.36%至3,370美元/吨。
• 铅：SHFE铅价下跌1.35%至16,865元/吨，LME铅价下跌1.53%至1,995美元/吨。
• 镍：SHFE镍价下跌3.70%至140,000元/吨，LME镍价下跌6.40%至17,555美元/吨。
• 锡：SHFE锡价下跌2.53%至409,000元/吨，LME锡价下跌10.94%至50,600美元/吨。

（二）贵金属

• 黄金：SHFE黄金上涨5.31%至1,161.42元/克，COMEX黄金下跌2.12%至4,908美元/盎司。
• 白银：SHFE白银上涨15.82%至27,941元/千克，COMEX白银下跌15.87%至85.25美元/盎司。
• 美元指数：本周下跌0.40%至97.12。
• 实际收益率：美国10年期国债实际收益率下跌2bp至1.9%。

（三）稀有金属与小金属

• 稀土：氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯价格分别上涨0.82%、0.31%、1.39%、1.24%。
• 锂：电池级碳酸锂、工业级碳酸锂价格持平，电池级氢氧化锂下跌4.46%，澳洲锂精矿上涨1.81%。
• 钴：国内电解钴上涨4.07%，MB电解钴下跌2.16%，四氧化三钴持平，硫酸钴下跌0.21%。
• 其他小金属：钨精矿下跌4.13%，镁锭上涨2.36%，海绵钛持平，钼精矿下跌0.25%。

行业动态

• 锂：Pilbara计划推进Ngungaju工厂复产，预计2026年一季度提交复产决议。
• 贵金属：洛阳钼业完成对三金矿的收购，预计2026年黄金产量6-8吨。
• 镍：Canada Nickel的Crawford项目获得批准，预计2027年投产。
• 铝：云南剑涛新材料有限公司的66亿铝项目预计2026年全面投产，年产值将突破150亿元。
• 铅：上期所拟引入再生铅作为铅期货交割品，以促进绿色低碳转型。

投资建议

• 市场情绪：贵金属带动有色金属价格上涨，但周五因美联储主席提名及保证金调整，引发市场情绪退潮。
• 美联储政策：市场仍预期2026年将进行两次降息，短期内美联储缩表压力较小。
• 地缘政治：欧洲因地缘冲突增加黄金储备配置，支撑金价。
• 建议关注：赤峰黄金、中金黄金、山金国际、山东黄金、湖南黄金等。

风险提示

1. 美元指数强于预期的风险；
2. 美联储降息不及预期的风险；
3. 有色金属价格大幅下跌的风险；
4. 地缘冲突超出预期的风险。

图表目录

• 图1：A股一级行业周涨跌幅
• 图2：有色金属二级子行业涨跌幅
• 图3：有色金属行业周涨幅前五名
• 图4：有色金属行业周跌幅前五名
• 图5：SHFE期货铜价及库存
• 图6：LME期货铜价及库存
• 图7：国内铜精矿价格（元/吨）
• 图8：进口铜精矿TC（美元/吨）
• 图9：SHFE期货铝价及库存
• 图10：LME期货铝价及库存
• 图11：国内氧化铝现货价格（元/吨）
• 图12：国内电解铝行业平均毛利水平与毛利率
• 图13：SHFE期货锌价及库存
• 图14：LME期货锌价及库存
• 图15：SHFE期货铅价及库存
• 图16：LME期货铅价及库存
• 图17：SHFE期货镍价及库存
• 图18：LME期货镍价及库存
• 图19：SHFE期货锡价及库存
• 图20：LME期货锡价及库存
• 图21：SHFE黄金价格及库存
• 图22：COMEX黄金价格及库存
• 图23：SHFE白银价格及库存
• 图24：COMEX白银价格及库存
• 图25：美元指数
• 图26：美国10年期国债实际收益率（%）
• 图27：氧化镨钕价格走势
• 图28：氧化铽价格走势
• 图29：氧化镝价格走势
• 图30：毛坯烧结钕铁硼N35价格走势
• 图31：电池级碳酸锂价格走势
• 图32：工业级碳酸锂价格走势
• 图33：电池级氢氧化锂价格走势
• 图34：澳洲锂辉石价格走势
• 图35：国内电解钴价格走势
• 图36：电解钴MB价格走势
• 图37：四氧化三钴价格走势
• 图38：硫酸钴价格走势
• 图39：钨精矿价格走势
• 图40：镁锭价格走势
• 图41：海绵钛价格走势
• 图42：钼精矿价格走势

表格目录

• 表1：有色金属与A股综合指数行情回顾
• 表2：基本金属价格及涨跌幅
• 表3：贵金属价格及涨跌幅
• 表4：稀有金属与小金属价格及涨跌幅